Polymarket টার্মস ডিপ ডাইভ

এই গাইডটি সংক্ষিপ্ত, ট্রেইডার-নির্ধারিত "Polymarket terms deep dive" যা নতুন ব্যবহারকারীদের জন্য সবচেয়ে বিভ্রান্তিকর প্ল্যাটফর্ম শব্দভাণ্ডারগুলো ব্যাখ্যা করে। এটি পড়লে আপনি দ্রুত প্রযুক্তিগত অংশগুলো — CLOB, CTF, UMA, FAK — কিভাবে অর্ডার দেওয়া, সেট স্প্লিট করা এবং রেজলিউশনের জন্য অপেক্ষা করার মতো সাধারণ কাজগুলোর সঙ্গে মেশে তা বুঝতে পারবেন।

মূল সংক্ষেপ

• CLOB হল সেই ম্যাচিং ইঞ্জিন যা Polymarket-এ লিমিট এবং মার্কেট অর্ডার চালায়; maker ফি শূন্য এবং taker ফি বিভাগভিত্তিক ভাবে পরিবর্তিত হয়।
• CTF হল অন-চেইনে ERC-1155 সিস্টেম যা আউটকাম টোকেন মেন্ট, মার্জ এবং রিডিম করে; pUSD ব্যবহার করে complete set-এ স্প্লিট করা হয়।
• UMA হল সেই optimistic oracle যা Polymarket রেজলিউশনের জন্য ব্যবহার করে; বিতর্ক থাকলে সেটেলমেন্ট স্থগিত বা বিলম্বিত হতে পারে।
• FAK (Fill‑And‑Kill) হল Polymarket-এর মার্কেট-অর্ডার আচরণ: তাৎক্ষণিক এক্সিকিউশন না হলে বাতিল, এবং বিল্ট-ইন স্লিপেজ প্রটেকশন সহ।

1. CLOB — প্রতিটি কোটার পেছনে থাকা বুক

CLOB মানে Central Limit Order Book। Polymarket-এ CLOB হলো সেই এক্সচেঞ্জ কম্পোনেন্ট যা লিমিট অর্ডারগুলো রেকর্ড করে, ক্রেতা ও বিক্রেতাদের মিলিয়ে দেয়, এবং অর্ডার-বুক ও midpoint ডেটা প্রকাশ করে। যখন আপনি একটি লিমিট অর্ডার দেন আপনি মেকার হিসেবে বইতে যোগ দেন; যখন আপনি লিকুইডিটি নেন আপনি taker fee দেন।

গুরুত্বপূর্ণ অপারেশনাল তথ্য:

• CLOB থেকে রিডগুলি পাবলিক CLOB REST সারফেসে প্রকাশিত হয় https://clob.polymarket.com (রাইট অপারেশনগুলোর জন্য API key + HMAC দরকার)।
• CLOB নির্ধারণ করে best bid, best ask, spread, এবং midpoint। WebSocket স্ট্রিম wss://ws-subscriptions-clob.polymarket.com/ws/market বাস্তব‑সময়ের বুক ইভেন্ট যেমন best_bid_ask এবং last_trade_price প্রদান করে।

ট্রেডারদের কাছে কেন এটা গুরুত্বপূর্ণ: কিভাবে বুক অর্ডারগুলোকে সমন্বয় করে তা বোঝা বলে দেয় কেন লিকুইড মার্কেটে স্প্রেড সংকুচিত হয় এবং কেন আরবিট্রাজ এজগুলো প্রায়শই সেকেন্ডের মধ্যে বিলীন হয়ে যায়।

2. CTF — কিভাবে আউটকাম টোকেন তৈরি ও সেটেল হয়

CTF মানে Conditional Token Framework (Gnosis-এর ERC-1155 প্যাটার্ন)। Polymarket প্রতিটি আউটকামকে অন‑চেইন টোকেন হিসেবে উপস্থাপন করতে CTF ব্যবহার করে। আপনি যে অপারেশনগুলো ব্যবহার করবেন সেগুলো:

• split: pUSD নিয়ে একটি complete set আউটকাম টোকেন মেন্ট করা (মার্কেট কন্ডিশনের জন্য প্রতিটি আউটকামের একটি টোকেন)।
• merge: প্রয়োজন হলে আউটকাম টোকেনগুলোকে আবার একক টোকেন শ্রেণীতে রূপান্তর করা।
• redeem: রেজলিউশনের পরে, জয়ী টোকেন পোড়াতে (burn) করে প্রতি টোকেন $1.00 pUSD আকারে পেয়ে যাওয়া।

প্রয়োগগত প্রভাব:

• complete set কিনতে split করা প্রায় $1.00 pUSD খরচ করে (তার উপর CLOB-এ যে কোনো মার্কেট স্প্রেড যোগ হবে)। একটি complete set ধরে রাখলে আপনি প্রতিটি আউটকাম টোকেন রাখেন, তাই UMA রেজলিউশনের পরে জয়ী লেগ রিডিম করলে প্রতি জয়ী টোকেন $1.00 পাওয়া যায়।
• CTF অপারেশনগুলো Polymarket-এর Relayer এর মাধ্যমে পরিচালিত হয়, তাই ব্যবহারকারীরা গ্যাস দেয় না; Relayer ওয়ালেট ডিপ্লয়মেন্ট এবং ERC-20 approvals গুলো abstract করে।

3. UMA — যে ওরাকলটি মার্কেটগুলোকে রেজলভযোগ্য করে

UMA হল optimistic oracle যা Polymarket মার্কেট আউটকাম নির্ধারণে ব্যবহার করে। UMA-এর প্রক্রিয়া তাৎক্ষণিক নয়: এটি একটি প্রস্তাবিত মান গ্রহণ করে এবং একটি বিতর্ক উইন্ডো অ্যালাউ করে। যদি বিতর্ক ওঠে, ওরাকল প্রক্রিয়া সেটেলমেন্ট দীর্ঘায়িত করতে পারে।

ট্রেডারের জন্য মূল পরিণতি:

• রেজলিউশনের সময়করণ প্রোবাবিলিস্টিক: বিতর্ক থাকলে জয়ী টোকেন রিডিম করতে বাধা বা বিলম্ব ঘটতে পারে, যা তহবিল উত্তোলনের সময়কে প্রভাবিত করে।
• বিতর্কিত রেজলিউশনগুলো সেটেলমেন্ট রিস্ক পরিচয় করায়; আরবিট্রাজ এবং endgame কৌশলে এই সম্ভাব্য বিলম্বকে বিবেচনা করা উচিত।

4. FAK — Polymarket যেখানে মার্কেট অর্ডারের দ্বারা বোঝায়

FAK মানে Fill‑And‑Kill। Polymarket createMarketOrder হেল্পারের মাধ্যমে মার্কেট অর্ডার সেমানটিক্সটি FAK হিসেবে প্রকাশ করে: এটি বর্তমান স্থিতিশীল অর্ডারের বিরুদ্ধে তাৎক্ষণিক এক্সিকিউশন চেষ্টা করে এবং অনভরা অংশটি বাতিল করে।

অপারেশনাল বিস্তারিত:

• FAK তাৎক্ষণিক এক্সিকিউশন বা বাতিল প্রদান করে; এটি ট্রেডারকে বইতে একটি অনিচ্ছাকৃত অর্ডার রেখে দেওয়ার থেকে রক্ষা করে।
• Polymarket-এর বাস্তবায়নে স্বয়ংক্রিয় স্লিপেজ প্রটেকশন অন্তর্ভুক্ত; SDK হেল্পার গ্রহণযোগ্য এক্সিকিউশনের সীমা গণনা করে।

এক্সিকিউশন স্ট্র্যাটেজির জন্য কেন এটা গুরুত্বপূর্ণ:

• FAK দরকার হয় যখন আপনি তাৎক্ষণিক এক্সিকিউশন চান এবং বইতে সন্তান অর্ডার না রেখে থাকতে চান। বড় ফিল বা পাতলা মার্কেটে, আপনি এখনও আংশিক ফিল এবং স্লিপেজের সম্মুখীন হতে পারেন।
• taker ফি থাকার কারণে (বিভাগভিত্তিক পরিবর্তিত) তাৎক্ষণিকভাবে নেওয়া লিকুইডিটির একটি খরচ থাকে যা কোনো এক্সিকিউশন গণনায় যোগ করা উচিৎ।

5. ট্রেড চলাকালীন এই অংশগুলো কিভাবে একসঙ্গে কাজ করে

সাধারণ ফ্লো ধাপে ধাপে:

1. আপনি CLOB থেকে মার্কেট প্রাইস দেখেন (best bid, best ask, midpoint)। WebSocket স্ট্রিম বাস্তব‑সময়ের পরিবর্তন দেখাতে পারে।
2. আপনি CLOB API বা Polymarket UI-এর মাধ্যমে লিমিট বা মার্কেট (FAK) অর্ডার দেন; Relayer ওয়ালেট/অ্যাপ্রুভ স্টেপগুলো গ্যাসলেসভাবে সামলে নেয়।
3. যদি আপনি একটি complete set কিনেন তাহলে আপনি CTF split কল করবেন (গড়পড়তা $1.00 pUSD দিয়ে আউটকাম টোকেন মেন্ট করা); রেজলিউশনের পরে আপনি জয়ী টোকেনগুলোকে রিডিম করে $1.00 pUSD পেতে পারবেন।
4. রেজলিউশন UMA থেকে উৎস হয়; বিতর্ক থাকলে রিডিমযোগ্যতা ও তাই সেটেলমেন্ট বিলম্বিত হতে পারে।

লifecycle বোঝা স্পষ্ট করে দেয় কোথায় এক্সিকিউশন রিস্ক, সেটেলমেন্ট সময়করণ রিস্ক এবং ওরাকল রিস্ক স্ট্যাকে অবস্থিত।

6. সাধারণ ভুল বোঝাবুঝি সংশোধন

• "The book is off‑chain": মিথ্যা। CLOB একটি পাবলিক API এবং একটি WebSocket প্রকাশ করে; অর্ডার প্লেস এবং ক্যানসেল অথেন্টিকেটেড এন্ডপয়েন্টগুলোর মাধ্যমে যায়।
• "Outcome tokens are ERC‑20": আউটকাম টোকেনগুলো CTF মডেলের অধীনে ERC‑1155।
• "FAK is a guaranteed full fill": না। FAK তাৎক্ষণিক এক্সিকিউশনের চেষ্টা করে এবং অনভরা অংশ বাতিল করে; আংশিক ফিল সম্ভব।
• "Resolution always pays immediately": সবসময় না। UMA বিতর্কগুলি সেটেলমেন্ট স্থগিত করতে পারে।

কিভাবে এটা আপনার ট্রেডিংকে প্রভাবিত করে

এই টার্মগুলো জানা আপনাকে একটি এক্সিকিউশন পদ্ধতি বেছে নিতে সাহায্য করে। টাইমিংয়ের জন্য CLOB ডেটা ব্যবহার করুন; দ্রুত ফিলের জন্য যখন আপনি সম্ভাব্য আংশিক এক্সিকিউশন মেনে নিতে পারেন তখন FAK পছন্দ করুন; টোকেনাইজড এক্সপোজার পেতে বা আরবিট্রাজ লক করতে complete set-এর জন্য split/merge/redeem ফ্লো ব্যবহার করুন। বাস্তবে সুচিত ফলাফল গণনা করার সময় সবসময় taker ফি, স্লিপেজ, এবং UMA বিতর্ক থেকে সম্ভাব্য বিলম্বকে বিবেচনায় নিন।

সমাপন নোট: এই গাইডটি CLOB, CTF, UMA, এবং FAK-এর প্রযুক্তিগত ভূমিকা এবং সেগুলো কিভাবে পরস্পর ক্রিয়া করে তা কেন্দ্র করে। অর্ডার লজিক বা রিস্ক কন্ট্রোল ডিজাইন করার সময় এই মেকানিকগুলো মাথায় রাখুন; শব্দগুলো সরাসরি অন‑চেইন ক্রিয়া এবং পর্যবেক্ষণযোগ্য API আচরণের সঙ্গে মানচিত্রিত হয়।

প্রায়শই জিজ্ঞাস্য প্রশ্ন

Polymarket-এ একটি মার্কেট অর্ডার কি একটি এক্সচেঞ্জ মার্কেট অর্ডারের সমান?

Polymarket-এর মার্কেট অর্ডার আচরণ FAK (Fill‑And‑Kill) হিসেবে বাস্তবায়িত: অর্ডারটি বিশ্রামরত লিকুইডিটির বিরুদ্ধে তাৎক্ষণিক এক্সিকিউশন চেষ্টা করে এবং অনভরা অংশ বাতিল করে। এটি এক্সচেঞ্জ মার্কেট অর্ডারের অনুরূপ কিন্তু আংশিক ফিলের অনুমতি দেয় এবং বিল্ট‑ইন স্লিপেজ প্রটেকশন রাখে।

কখন আমি split/merge অপারেশন ব্যবহার করব?

আপনি তখন split ব্যবহার করবেন যখন আপনি একটি complete set আউটকাম টোকেন চান (উদাহরণস্বরূপ, একটি কম্বিনেটোরিয়াল আরবিট্রাজ এজ ধরতে)। যখন আপনি আলাদা লেগগুলো আর প্রয়োজন নেই তখন merge দিয়ে আবার টোকেনগুলো সংযুক্ত করবেন। মনে রাখবেন split করতে প্রতি complete set প্রায় $1.00 pUSD লাগে এবং রিডেম্পশন UMA রেজলিউশনের অপেক্ষা করে।

UMA বিতর্কগুলি আমার জয়ীগুলো রিডিম করার সক্ষমতাকে কিভাবে প্রভাবিত করে?

UMA একটি optimistic রেজলিউশন প্রক্রিয়া চালায় যার একটি বিতর্ক উইন্ডো থাকে। যদি বিতর্ক ওঠে তাহলে সেটেলমেন্ট বিলম্বিত হতে পারে যতক্ষণ না UMA ফলাফল চূড়ান্ত করে, যা জয়ী টোকেনগুলোকে pUSD-তে রিডিম করার সময় পিছিয়ে দেয়।

আউটকাম টোকেন ট্রান্সফারযোগ্য কি?

আউটকাম টোকেনগুলো CTF মডেলের অধীনে ERC‑1155 টোকেন এবং সেগুলো স্বাভাবিক টোকেন ট্রান্সফার মেকানিক ব্যবহার করে ওয়ালেটগুলোর মধ্যে স্থানান্তর করা যায়। Polymarket-এর Relayer সমর্থিত ওয়ালেটগুলোর জন্য এই অপারেশনগুলো গ্যাসলেসভাবে পরিচালনা করতে পারে।

Polymarket-এ মেকাররা কি ফি দেয়?

Polymarket-এ maker ফি শূন্য; taker ফি বিভাগভিত্তিক এবং বর্তমানে 0% থেকে 1.8% পর্যন্ত পরিবর্তিত হয়, কিছু বিভাগ (যেমন Geopolitics) ফ্রি।