Polymarket FAK order: how Fill-And-Kill market orders work

Una orden FAK de Polymarket (Fill-And-Kill) es la primitiva de orden de mercado de la plataforma que intenta ejecutarse de inmediato y cancela cualquier remanente no ejecutado. Úsala cuando necesites ejecuciones rápidas e inmediatas y estés dispuesto a aceptar deslizamiento o ejecución parcial en lugar de esperar una orden límite. Esta guía explica cómo se comportan las órdenes FAK en el CLOB, cómo funciona la protección contra slippage de Polymarket y patrones prácticos que usan hoy los traders activos.

Conclusiones clave

• Una orden FAK de Polymarket es una orden de mercado que se ejecuta inmediatamente y cancela automáticamente el volumen restante.
• El CLOB de Polymarket expone un helper createMarketOrder que envía órdenes FAK; Fill-And-Kill reduce la exposición a órdenes abiertas indefinidamente.
• La protección contra slippage está integrada en las órdenes FAK: los límites de impacto de precio pueden causar ejecuciones parciales o cero ejecución en lugar de rellenos extremos, pero aún enfrentas riesgo de ejecución y comisiones de taker.
• Usa FAK para flujos sensibles al tiempo (captura de arbitraje, ajustes en endgame) y evítala cuando necesites precio garantizado o tamaño completo.
• Siempre ten en cuenta el riesgo de resolución, el slippage, las comisiones, las ejecuciones parciales y el tiempo de liquidación al usar órdenes FAK.

¿Qué es exactamente una orden FAK de Polymarket?

FAK significa Fill-And-Kill. En el Central Limit Order Book (CLOB) de Polymarket, una orden FAK es la ejecución de estilo mercado que:

• recorre el libro inmediatamente a los mejores precios disponibles,
• llena tanto tamaño como la liquidez permita a esos precios,
• y cancela al instante cualquier cantidad restante sin emparejar.

El SDK de Polymarket muestra este comportamiento a través del helper createMarketOrder que envuelve la colocación de la orden subyacente, las aprobaciones y cualquier configuración de wallet necesaria. Todas las transacciones de Polymarket se enrutan a través del Relayer, por lo que las órdenes FAK son gasless para los usuarios finales.

Cómo funciona la protección contra slippage para órdenes FAK

La protección contra slippage impide que una orden de mercado transaccione a precios muy distintos de los esperados. En Polymarket:

• Las órdenes FAK consumirán la liquidez del libro hasta el tamaño especificado pero incluyen salvaguardas que pueden limitar el impacto de precio aceptable. Si el precio requerido excede el impacto permitido, la orden puede llenarse parcialmente y cancelar el resto en vez de barrer precios extremos.
• El CLOB aplica tamaños de tick (usualmente $0.01, que se estrecha a $0.001 cerca de los extremos). El tamaño de tick afecta cuántos niveles de precio recorrerá la FAK.
• El helper FAK en el SDK implementa valores por defecto sensatos para el slippage; los builders y traders avanzados pueden establecer límites más estrictos cuando enrutan órdenes programáticamente.

La protección contra slippage reduce la probabilidad de rellenos catastróficos pero no elimina el riesgo de ejecución. Aun así puedes recibir una ejecución parcial o pagar sustancialmente más (o menos) que el midpoint si el libro es delgado.

Cuándo usar una orden FAK (y cuándo no)

Buenos usos

• Captura de arbitraje donde la latencia es crucial y aceptas ejecuciones parciales. Para arbitraje intra-market, la velocidad de una FAK puede marcar la diferencia entre asegurar un edge o perderlo frente a otros takers.
• Ajustes de posición sensibles al tiempo cerca de noticias o ventanas de resolución cuando debes operar de inmediato.
• Salidas rápidas cuando priorizas salir del libro rápido por encima de la certeza del precio.

Casos de uso pobres

• Cuando necesitas precio garantizado o ejecución completa para un tamaño específico — usa una orden límite en su lugar.
• Mercados delgados y poco líquidos donde barrer el libro puede obligarte a pagar spreads grandes respecto al midpoint.
• Estrategias que no toleran ejecuciones parciales sin lógica de reequilibrio compleja.

Mecánica de ejecución y comisiones esperadas

• Las órdenes FAK son ejecuciones taker y, por lo tanto, pueden incurrir en comisiones de taker. Las comisiones maker en Polymarket son cero, pero las comisiones taker varían por categoría (0%–1.8%). Ten en cuenta las comisiones de taker al dimensionar operaciones y evaluar el slippage.
• Polymarket patrocina el gas de las transacciones vía el Relayer; solo necesitas pUSD para operar.
• El SDK devuelve reportes de ejecución, que incluyen la cantidad llenada, el precio promedio pagado y los montos de comisión. Usa estos recibos programáticos para conciliar P&L y para lógica downstream (por ejemplo, reintentar fills si hubo ejecución parcial).

Patrones prácticos para traders activos

1. Captura conservadora de arbitraje

• Envía una FAK con un ajuste de impacto máximo conservador. Si obtienes un llenado parcial, el margen restante aún te da una pérdida máxima predecible. Vuelve a enviar órdenes de seguimiento más pequeñas solo después de evaluar el nuevo libro.

2. Flujo de endgame en dos pasos

• Usa una límite estrecha en el mejor ask cuando puedas esperar unos segundos. Si la límite no se llena y el evento se mueve, cancela y emite una FAK con un tope de slippage controlado.

3. Liquidación a granel

• Divide un tamaño objetivo grande en múltiples FAKs dimensionadas para coincidir con la profundidad típica en el top-of-book. Esto reduce la probabilidad de barrer niveles profundos y disminuye el slippage realizado.

4. Integración con Builder

• Si enrutas a través de un Builder, el Builder Program de Polymarket y el Relayer soportan atribución y comisiones para builders. Las tiers de Builder afectan los límites diarios del relayer y las recompensas; diseña tu uso de FAK para respetar límites de tasa y encabezados de atribución cuando sea necesario.

Leer fills y manejar ejecución parcial

Siempre analiza el reporte de ejecución del exchange después de una FAK:

• Confirma la cantidad llenada y el precio promedio. Conciliá comisiones y actualiza el estado de la posición.
• Si se llenó parcialmente, decide si intentar otra FAK, publicar una límite o dejar el residuo sin llenar. Tu elección debe reflejar la urgencia, el movimiento esperado del mercado y la sensibilidad a comisiones.

Los sistemas automatizados deberían implementar un pequeño bucle de espera y comprobación en lugar de reenvíos agresivos para evitar gastos de comisión innecesarios o ser limitados por los topes del relayer.

Riesgos y modos de fallo (no llames al trading con FAK "sin riesgo")

Usar FAK reduce el tiempo en libro pero no elimina el riesgo. Los riesgos clave son:

• Slippage y ejecuciones parciales: puede que no recibas el tamaño completo a los niveles de precio deseados.
• Exposición a comisiones: las órdenes FAK son fills de taker y pueden incurrir en la comisión de taker aplicable para la categoría del mercado.
• Riesgo de resolución y liquidación: los resultados se liquidan a través de UMA; las disputas pueden retrasar el canje de los tokens ganadores.
• Riesgo de contrato inteligente y operativo: aunque Polymarket es gasless y usa frameworks conocidos (CTF), cualquier sistema on-chain conlleva riesgo de plataforma.
• Restricciones geográficas y de cumplimiento: Polymarket bloquea órdenes desde ciertas jurisdicciones y prohíbe la evasión mediante VPN.

Siempre acompaña declaraciones sobre edges matemáticos con estos riesgos; Fill-And-Kill hace la ejecución rápida, no garantizada ni carente de riesgo.

Cómo afecta esto a tu operativa

Si operas activamente en Polymarket, entiende que las órdenes FAK son el instrumento de orden de mercado de la plataforma y son mejores para flujos que priorizan la rapidez sobre el tamaño. Usa el helper createMarketOrder del SDK para enviar FAKs con topes de slippage sensatos, monitoriza los fills programáticamente y prefiere órdenes límite cuando necesites un control de precio más estricto. Ten en cuenta las comisiones de taker y la posibilidad de ejecuciones parciales en tu gestión de posiciones, límites de riesgo y lógica post-trade.

Las órdenes FAK son una herramienta: úsalas cuando la inmediatez importe y diseña reglas de fallback cuando una FAK no se ejecute completamente.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre una orden FAK de Polymarket y una orden límite?

Una orden FAK intenta la ejecución inmediata contra el libro y cancela el remanente no llenado; una orden límite se publica en el libro a un precio específico y puede permanecer hasta coincidir. Usa FAK cuando priorizas la velocidad; usa órdenes límite cuando priorizas precio y tamaño garantizado.

¿Puede una orden FAK hacer que pague un precio mucho peor del esperado?

Sí. Aunque las órdenes FAK incluyen protección contra slippage, los libros delgados aún pueden producir un gran impacto de precio. El helper FAK permite topes de slippage para limitar rellenos extremos, lo que puede resultar en ejecución parcial en vez de un llenado completo a mal precio.

¿Son gasless las órdenes FAK en Polymarket?

Sí. Polymarket enruta las transacciones a través de su Relayer, por lo que el despliegue de wallet, las aprobaciones y la colocación de órdenes FAK son gasless para los usuarios finales. Aún necesitas pUSD para operar.

¿Pago comisiones por una orden FAK?

Las órdenes FAK son ejecuciones taker y pueden incurrir en comisiones de taker. Las comisiones maker de Polymarket son cero; las comisiones taker varían según la categoría (actualmente entre 0% y 1.8%).

¿Cómo debo manejar ejecuciones parciales de una orden FAK?

Revisa el reporte de ejecución para ver la cantidad llenada y el precio promedio, y luego decide si reenviar otra FAK, publicar una límite para el tamaño restante o aceptar la ejecución parcial. Las estrategias automatizadas deberían incluir pequeños bucles de espera y lógica de reintento consciente de comisiones.