Spread

Spread

Definition

Ang spread ay ang pagkakaiba sa pagitan ng best ask at best bid. Sa isang CLOB tulad ng sa Polymarket, ang best ask ang pinakamababang presyo na handang ibenta ng isang tao para sa isang outcome, at ang best bid ang pinakamataas na presyo na handang bilhin ng isang tao para dito. Ang numerikal na agwat sa pagitan ng dalawang quote na iyon ang tinatawag na spread.

In context

Nakikita mo ang spread sa tuwing titingnan mo ang isang order book o ang best-bid-ask feed. Sa Polymarket, karaniwang nagpapahiwatig ng manipis na liquidity ang malawak na spread: kakaunti ang mga resting order malapit sa midpoint, kaya ang pag-cross sa book para mag-execute ng trade ay magpapagalaw ng presyo at magpapataas ng iyong gastos sa pag-e-execute. Ang makitid na spread ay nangangahulugang mas maliit ang agarang slippage at mas mababang malinaw na gastos sa pag-e-execute para sa maliliit hanggang katamtamang laki ng order.

Dahil ang mga binary at multi-outcome market ay dapat magkasing-suma ng $1.00 sa fair value, naaapektuhan din ng mga spread sa indibidwal na outcome ang aritmetika ng intra-market arbitrage. Halimbawa, sa isang binary market, ang isang persistenteng symmetric na spread ay nagpapahirap sa isang arbitrageur na bilhin ang parehong legs at i-lock ang isang edge, dahil babayaran mo ang mga ask na kasama na ang mga spread na iyon.

Practical notes

• Ang laki ng spread ay hindi pahayag tungkol sa katumpakan ng market probability; ito ay isang metric ng liquidity at isang agarang gastos sa pag-e-execute.
• Ang mga pagbabago sa tick size (hal. $0.01 kumpara sa $0.001 kapag malapit sa mga extreme na presyo) ay maaaring mag-diskretisa ng mga spread at lumikha ng mga hakbang na pagbabago sa nasusukat na spread.
• Zero ang maker fees sa Polymarket, kaya ang makitid na spread ay maaaring pagkakitaan sa pamamagitan ng passive liquidity provision; pinapataas naman ng taker fees (nag-iiba ayon sa kategorya) ang epektibong gastos ng pag-cross sa spread.

See also

• /glossary/midpoint — ang midpoint ay ang average ng best bid at best ask at karaniwang ginagamit bilang reference price.
• /glossary/clob — ang Central Limit Order Book ang matching engine na gumagawa ng bid, ask, at spread.