Combinatorial spread

Combinatorial spread

Le combinatorial spread est la différence entre $1.00 et la somme des prix best-ask pour chaque issue d'un marché multi‑résultats sur Polymarket. Quand vous additionnez la plus basse ask disponible sur chaque branche et que ce total est inférieur à $1.00, le combinatorial spread est l'écart numérique que vous pouvez potentiellement capturer en achetant un set complet.

En contexte

Sur Polymarket, les marchés multi‑résultats sont mutuellement exclusifs : les prix équitables devraient sommer à $1.00. En pratique, le CLOB peut afficher des best ask différents pour chaque issue. Si Σ bestAsk(outcome_i) < $1.00, le combinatorial spread est positif et signale une opportunité intra‑market d'acheter le set complet (via une série d'ordres limit ou FAK) puis de racheter le jeton gagnant pour $1.00 après résolution en utilisant le flux de redeem du CTF.

Parce que le règlement utilise le Gnosis CTF et que le Relayer de Polymarket sponsorise le gas, les étapes opérationnelles pour capter un combinatorial spread impliquent généralement de passer des ordres via le CLOB et, si nécessaire, d'effectuer des opérations CTF split/merge/redeem via le Relayer ou un SDK. Les maker fees sur Polymarket sont nulles ; les taker fees varient selon la catégorie et doivent être incluses lorsque vous évaluez si le combinatorial spread dépasse vos coûts d'exécution et de règlement.

Risques et limites pratiques

Le combinatorial spread est une disparité mathématique, mais il n'est pas sans risque. Les contraintes communes incluent :

• Risque de résolution : les issues sont réglées via l'oracle optimiste UMA ; des litiges peuvent retarder ou modifier le règlement.
• Glissement et remplissages partiels : les best ask peuvent disparaître au fur et à mesure que vous exécutez, réduisant ou éliminant le spread.
• Frais et attribution Builder : les taker fees varient (plage 0%–1.8% selon la catégorie) et des builder fees peuvent s'appliquer si vous routez via un Builder ; tenez-en compte pour calculer l'edge net.
• Tick size et liquidité : le tick_size peut se resserrer près des extrêmes de prix (jusqu'à $0.001), et des carnets peu profonds peuvent rendre les fills imprévisibles.
• Calendrier de règlement : le redeem des jetons gagnants exige d'attendre la résolution et toute fenêtre de litige UMA.

Voir aussi

• edge