Open interest

L'open interest est la valeur notionnelle totale des jetons d'issue en circulation. Sur Polymarket, cela mesure la valeur en pUSD actuellement représentée par l'ensemble des jetons d'issue émis pour un marché (avant règlement).

En termes simples : chaque jeton d'issue (un ERC-1155 créé par le CTF) représente une revendication de $1.00 si cet issue se réalise. L'open interest additionne la valeur notionnelle en pUSD de ces jetons en circulation pour un marché donné, offrant un instantané du capital bloqué dans des positions non réglées.

Points clés

• L'open interest correspond à la valeur notionnelle en pUSD des jetons d'issue en circulation sur un marché.
• Il est rapporté par la Data API via le endpoint /holdings.
• L'open interest est un instantané du capital engagé ; ce n'est pas synonyme de liquidité ni de tradabilité instantanée.
• Les variations de l'open interest peuvent indiquer des flux de positions, des rachats, ou des opérations de split/merge.

Contexte

Sur Polymarket, les jetons d'issue sont frappés et gérés par le Conditional Token Framework (CTF). Lorsque des traders split du pUSD en un ensemble complet de jetons d'issue, ils convertissent du pUSD en revendications en circulation ; lorsqu'ils merge ou redeem après le règlement, ces jetons sont brûlés et l'open interest diminue. Parce que chaque jeton d'issue vaut notionnellement $1.00 au règlement, sommer leurs quantités (pondérées par le prix quand applicable) donne l'open interest du marché en pUSD.

Programmatiquement, vous pouvez récupérer les données d'open interest via la Data API. La Data API expose les positions et holdings ; le endpoint /holdings affiche les soldes de jetons en circulation et vous permet de calculer ou de lire l'open interest notionnel d'un marché ou d'une condition donnée. Pour des métriques en temps réel du carnet d'ordres comme best bid/ask ou midpoint, utilisez plutôt les surfaces CLOB.

Voir aussi

• /glossary/data-api

Comment cela influence votre trading

L'open interest est un indicateur utile de la taille du marché et de l'engagement des participants. Une hausse de l'open interest accompagne souvent l'arrivée de nouvelle liquidité et d'intérêt ; une baisse peut signifier que des traders ferment des positions ou effectuent des redemptions après règlement. Cependant, l'open interest seul ne renseigne pas sur le spread, la profondeur ou l'instantanéité d'exécution — pour cela, consultez les endpoints du carnet d'ordres CLOB.

Lorsque vous interprétez l'open interest, rappelez-vous qu'il s'agit d'un instantané notionnel. Il n'élimine pas le risque de résolution, le risque de slippage ni d'autres risques opérationnels liés au trading sur Polymarket. Utilisez-le comme un input parmi d'autres lors de l'évaluation d'un marché.