Exécution sans tick

L'exécution sans tick désigne une exécution qui ne respecte pas un incrément de prix fixe. Sur un marché sans tick, les ordres peuvent être exécutés à n'importe quel prix dans la précision numérique autorisée par la plateforme, plutôt que d'être arrondis sur une grille discrète (un « tick »).

Points clés

• L'exécution sans tick permet aux ordres de se négocier à des prix arbitraires plutôt que sur une grille de prix fixe.
• Polymarket n'utilise pas l'exécution sans tick pour le trading normal ; les marchés sur Polymarket imposent une taille de tick (généralement $0.01, qui se resserre à $0.001 près des extrêmes).
• Les systèmes sans tick et à tick modifient le comportement des spreads, du market making et de la micro-arbitrage.

Contexte

Vous verrez rarement l'expression « exécution sans tick » lorsque vous utilisez Polymarket parce que Polymarket impose une taille de tick. Sur Polymarket, le CLOB utilise des incréments de prix discrets (tailles de tick) pour le placement et le matching des ordres, et le WebSocket émet des événements tick_size_change lorsque l'incrément autorisé change. En revanche, une plateforme offrant une exécution sans tick autoriserait les ordres à rester et à s'apparier à des prix fractionnaires arbitraires, ce qui affecte le spread minimum et les stratégies employées par les arbitragistes.

Pourquoi c'est important

Les règles de tick sont fondamentales pour la microstructure : elles déterminent la plus petite amélioration de prix significative, façonnent le spread et influencent la dynamique du carnet d'ordres. Sur des marchés à tick, la liquidité et les spreads cotés ont tendance à se regrouper sur des points de la grille. Sur un marché sans tick, l'amélioration de prix peut être continue, ce qui peut comprimer les spreads mais modifie aussi les incitations pour les makers et les takers.

Voir aussi

• /glossary/tick-size