Eksekusi tanpa tick

Eksekusi tanpa tick adalah eksekusi yang tidak mematuhi kenaikan harga tetap. Di pasar tanpa tick, order dapat dieksekusi pada harga apa pun dalam presisi numerik yang diizinkan oleh venue, alih-alih dibulatkan ke grid diskret (sebuah "tick").

Poin penting

• Eksekusi tanpa tick mengizinkan order diperdagangkan pada harga sewenang-wenang alih-alih pada grid harga tetap.
• Polymarket tidak menggunakan eksekusi tanpa tick untuk perdagangan normal; pasar di Polymarket menerapkan tick size (biasanya $0.01, menyempit menjadi $0.001 mendekati ekstrem).
• Sistem tanpa tick dan bertick mengubah cara spread, market making, dan mikro-arbitrase berperilaku.

Dalam konteks

Anda jarang akan menemukan frasa "tickless execution" saat menggunakan Polymarket karena Polymarket menerapkan tick size. Di Polymarket, CLOB menggunakan kenaikan harga diskret (tick sizes) untuk penempatan dan pencocokan order, dan WebSocket mengeluarkan event tick_size_change ketika increment yang diizinkan berubah. Sebaliknya, sebuah venue dengan eksekusi tanpa tick akan mengizinkan order untuk beristirahat dan dicocokkan pada harga fraksional sewenang-wenang, yang memengaruhi spread minimum dan strategi yang digunakan para arbitraseur.

Mengapa ini penting

Aturan ticking adalah dasar mikrostruktur: mereka menentukan peningkatan harga terkecil yang bermakna, membentuk spread, dan memengaruhi dinamika order-book. Di pasar bertick, likuiditas dan spread yang dikutip cenderung terkonsentrasi pada titik-titik grid. Di pasar tanpa tick, perbaikan harga bisa bersifat kontinyu, yang dapat mempersempit spread tetapi juga mengubah insentif bagi maker dan taker.

Lihat juga

• /glossary/tick-size