Spread

Spread

Definition

スプレッドは最良売り（best ask）と最良買い（best bid）の差です。PolymarketのようなCLOBでは、最良売りは誰かがその結果を売ろうとする最も低い価格で、最良買いは誰かが買おうとする最も高い価格です。これら二つの見積もりの数値的な差がスプレッドになります。

In context

あなたはオーダーブックやbest-bid-askフィードを見るたびにスプレッドに出会います。Polymarketでは、広いスプレッドは通常流動性が薄いことを示します：ミッドポイント付近に残っている指値注文が少ないため、ブックを横切って取引を成立させると価格が動き、実行コストが増えます。狭いスプレッドは、即時スリッページが小さく、小〜中程度の注文に対する明示的な実行コストが低いことを意味します。

二項市場や多頭市場は公正価値で合計が$1.00にならなければならないため、個々のオプションのスプレッドはインターマーケット裁定の算術にも影響します。例えば二項市場では、持続的で対称的なスプレッドがあると、アービトラージャーが両側を買ってエッジを確保するのが難しくなります。なぜなら、スプレッドを含むアスク価格を支払うことになるからです。

Practical notes

• スプレッドの大きさは市場確率の正確さを示すものではありません。これは流動性の指標であり、即時の実行コストです。
• ティックサイズの変更（例：価格極端域での$0.01対$0.001）はスプレッドを離散化し、測定されるスプレッドに段差を作ることがあります。
• Polymarketではメイカー手数料はゼロなので、受動的な流動性提供によって狭いスプレッドを稼ぐことができます。一方、テイカー手数料（カテゴリごとに変動）はスプレッドを跨ぐ際の実効コストを増加させます。

See also

• /glossary/midpoint — ミッドポイントは最良買いと最良売りの平均で、参照価格として一般的に使われます。
• /glossary/clob — Central Limit Order Bookは買い、売り、スプレッドを生み出すマッチングエンジンです。