定義
Tickless execution
固定された価格刻みを考慮しない約定方式。
Tickless execution は、固定された価格刻みを尊重しない約定方式を指します。tickless の市場では、注文は離散的なグリッド（「tick」）に丸められる代わりに、取引所が許容する数値精度の範囲内で任意の価格で約定することができます。
主なポイント
- Tickless execution により、注文は固定の価格グリッドではなく任意の価格で約定できます。
- Polymarket は通常の取引で tickless execution を採用していません。Polymarket 上の市場は tick size を強制します（通常 $0.01、極端値付近では $0.001 に引き締まります）。
- Tickless と ticked のシステムは、スプレッド、マーケットメイキング、マイクロアービトラージの振る舞いを変えます。
文脈
Polymarket を使っているときに「tickless execution」という表現を目にすることは稀です。Polymarket では CLOB が注文配置とマッチングに離散的な価格刻み（tick sizes）を使用しており、許容刻みが変わると WebSocket が tick_size_change イベントを発行します。対照的に、tickless execution の会場では注文が任意の小数価格で待機・マッチングできるため、最小スプレッドやアービトラージャが取る戦略に影響します。
重要性
ティックの規則はマイクロストラクチャの基礎です：最小の意味ある価格改善を決め、スプレッドの形を作り、オーダーブックの動態に影響します。ticked 市場では流動性や提示スプレッドがグリッド点に集中する傾向があります。tickless 市場では価格改善が連続的になり得るため、スプレッドを圧縮する一方で、メーカーやテイカーのインセンティブを変化させます。
関連項目
- /glossary/tick-size