Kalshiのオッズ：Polymarketの価格とどう違うか
「kalshi odds」を検索したなら、Kalshi上のイベント価格とPolymarket上の価格を比較している可能性が高いです。Kalshiは規制された米国契約向けに取引所形式の価格を公開しており、これらの価格はKalshiの中央集権的なマッチングエンジン上の注文フローによって決まります。Polymarketの価格はオンチェーンで、pUSD建て、UMAとGnosisのCTFを通じて決済されます。アービトラージトレーダーにとって、PolyArbはクロスプラットフォームのミスマッチではなく、Polymarketのオーダーブック内の非効率を狙います。
実務上の「Kalshiのオッズ」の意味
Kalshiでは、オッズは規制下の中央集権型取引所で価格付けされた結果の市場が示す暗黙の確率です。決済方法、ティックサイズ、参加者の適格性など、Kalshiのプロダクトとルールセットはその規制環境を反映しています。これらはオンチェーンのトークンではなく、pUSDやCTFの仕組みを使用しません。 トレーダーはKalshiのオッズを、CFTC規制の場でマクロやイベントに対する見解を表明するために使用します。これは、結果のシェアがERC-1155トークンであり、解決にUMAを使う分散型CLOBであるPolymarketとは実質的に異なります。
Polymarketの価格が乖離する理由
Polymarketの価格はオンチェーン流動性、極端値付近で厳格化されるティックサイズ規則、そして独特の手数料とガスレスなリレイヤーモデルに影響されます。これらの仕組みにより、複数のアウトカムにおける最良売り気配の合計がたまに$1.00を下回り、CTFを使ってコンプリートセットを購入してsplit/mergeを行うことで実行できるインマルケット・アービトラージ機会が生まれます。 Polymarketのマーケットではまた短時間だけ発生するスプレッドが歴史的にアービトラージ業者に利用されてきました。2024年4月から2025年4月の間に、アービトラージ業者はこうした非効率からおよそ$40Mを抽出しました。
PolyArbの役割
PolyArbはPolymarket内のインマルケット・アービトラージ機会を検出し実行するよう設計されています：$99/month、ノンカストディアル、稼働中、無料のボットの約800msに対して40msのレイテンシ、TelegramとDiscordのアラート、そして1取引あたり最低保証エッジ $7.62。最良売り気配の合計が$1.00未満になるケースを探し、CTFのsplit/mergeを自動化してCLOB経由で注文をルーティングします。 これらの取引はリスクを伴うことを常に覚えておいてください：UMAによる決議争い、部分約定とスリッページ、手数料の変更、決済遅延、スマートコントラクトリスクなどです。PolyArbは実行を自動化しますが、これらのリスクを排除するものではありません。
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FAQ
- KalshiのオッズはPolymarketの価格と同じですか？
- いいえ。KalshiのオッズはCFTC規制下の場における中央集権型取引所の価格です。Polymarketの価格はオンチェーンで、pUSDとCTFトークンを使用し、UMAを通じて解決されます。仕組みや参加者の構成が異なります。
- KalshiとPolymarketの間でアービトラージできますか？
- 原理的にはクロスプラットフォーム・アービトラージは可能ですが、これはPolyArbの主なインマルケット焦点の範囲外です。クロスプラットフォーム取引は決済タイミング、資産ブリッジ、カウンターパーティや規制の違いを伴い、リスクを増加させます。
- PolyArbは取引のために私の資金を預かる必要がありますか？
- いいえ。PolyArbはノンカストディアルです。あなたのウォレットとPolymarket Relayerを通じて注文配置を自動化しますが、pUSDやアウトカムトークンの管理はあなたが保持します。