Kalshiとは何か、どう機能するか — クイック入門
Kalshiとは何か、どう機能するのか。KalshiはCFTCの規制下にあるイベント取引所で、現実世界の出来事に関するYES/NOコントラクトを上場しています。トレーダーは出来事が発生した場合に$1を支払う契約を売買します。小口およびプロのオーダーフローを規制されたカストディと決済モデルでマッチングするため、分散型プラットフォームとは異なります。暗号ネイティブなトレーダーであれば、KalshiがPolymarketとどう違うか、そしてPolyArbのような裁定ツールがどこに適合するかを知ることで、実行とモニタリングのツール選びに役立ちます。
平易に言うとKalshiは
Kalshiは、YESが成立すれば$1、NOなら$0で決済される取引所上場のイベント契約を提供します。支払い構造は予測市場のシェアに似ています。CFTCの監督下で運営され、中央集権的なカストディとクリアリングを使用するため、規制されたカウンターパーティや法定通貨レールを好むユーザーに訴求します。プロダクトはオンチェーン決済ではなく、規制されたイベント取引へのアクセスを求める個人と機関向けに設計されています。
取引と決済の仕組み
トレーダーは中央のオーダーブックに対して注文を出し、取引所が規制ルールの下でカストディ、マージン、決済を処理します。契約はKalshiが定める市場時間中に取引され、イベントの解決後に決済されます。これは、ERC-1155類似のアウトカムトークンがスマートコントラクトとオラクルを通じてミント／償還されるオンチェーンプラットフォームとは対照的です。
Polymarketとの主な違い
PolymarketはPolygon上の分散型CLOBで、オンチェーンのアウトカムトークン、UMAベースの解決、Relayerを介したガスレスUXを特徴とし、決済はpUSDで行われます。Kalshiは中央集権的でCFTC規制下、法定通貨のレールを持ちます。流動性、手数料、規制の範囲、提供されるマーケットは異なり、それぞれが異なるコンプライアンスとカストディの好みに適しています。
裁定者にとってのPolyArbの位置付け
インプラットフォームの非効率性に注力する場合、PolyArbはPolymarket上でインラ・マーケット裁定を検出・実行します。低レイテンシの実行、TelegramとDiscordのアラート、取引ごとに$7.62の最低保証エッジを備えています。PolyArbはノンカストディアルで、公開ボットに対してサブ50msの応答性を必要とするトレーダー向けに構築されています。すべての裁定にはUMAの異議申し立てなどの解決リスク、スリッページと部分約定のリスク、手数料リスク、決済タイミングのリスクが伴うことを忘れないでください。
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FAQ
- KalshiはPolymarketと同じですか？
- いいえ。KalshiはCFTC規則下の規制された中央集権的取引所です。PolymarketはPolygon上の分散型予測市場で、オンチェーンのアウトカムトークンとUMAによる解決を採用しています。
- KalshiとPolymarketの間で裁定できますか？
- 原理的にはクロスプラットフォーム裁定は可能ですが、カストディ、決済タイミング、規制上の摩擦が伴います。PolyArbはクロスプラットフォーム取引ではなく、Polymarket内の裁定に注力しています。
- PolyArbはKalshiに対応していますか？
- PolyArbはPolymarketのCLOB上でインラ・マーケット裁定を実行するよう構築されています。Kalshiのような中央集権取引所で注文をルーティングしたり管理したりするものではありません。