기대값

기대값

정의

기대값은 거래의 확률 가중 평균 페이오프입니다. 단일 이진 결과의 경우, 당신이 YES로 판정될 확률에 YES가 발생했을 때의 페이오프를 곱한 값에 NO가 발생할 확률에 NO의 페이오프를 곱한 값을 더한 값과 같습니다. Polymarket에서 페이오프는 pUSD로 표기되며, 각 당첨 결과 토큰당 최대 $1.00로 제한됩니다.

맥락

기대값은 후보 차익거래 거래를 결정할 때 등장합니다. 각 결과의 확률을 추정하고 수수료를 반영한 후, 기대값은 서로 다른 실행 방식들의 경제적 타당성을 공통 척도로 비교하게 해줍니다. 예를 들어, 인트라-마켓 이진 차익거래에서는 사용 가능한 최우선 호가로 양쪽 다를 매수(또는 다중 결과 시장에서 완전 세트를 매수)했을 때의 EV를 계산해, 확률 가중 페이오프가 자본, 시간, 정산 위험을 정당화하는지를 판단할 수 있습니다.

단순한 이진 EV 계산

• p를 당신이 YES로 판정되는 확률의 추정값이라 하자.
• buyPriceYes는 당신이 YES 주식을 위해 지불하는 가격이고 buyPriceNo는 NO 주식을 위한 가격이다.
• 만약 완전 헤지(양쪽 다 매수)를 한다면, 한 쪽이 이기면 페이오프는 $1.00이고 패자는 $0.00입니다; 순 페이오프는 지불한 총액에서 $1.00을 뺀 값이며 수수료를 고려해 조정됩니다.

Expected value (hedged) = 1.00 - (buyPriceYes + buyPriceNo) - fees

만약 buyPriceYes + buyPriceNo가 1.00보다 작다면, 산술적으로 다른 위험을 고려하기 전에는 양(+)의 EV가 나옵니다.

다중 결과 시장

N-결과 시장에서, 최우선 매도호가의 합으로 완전 세트를 매수했을 때의 EV는 다음과 같습니다:

Expected value = 1.00 - sum(bestAsk_i) - fees

완전 세트를 매수하지 않고 단일 결과만 매수하는 경우, EV는 다음과 같습니다:

Expected value(single) = p_i * 1.00 - buyPrice_i - fees_on_trade

현실적 조정 사항

• 수수료: 카테고리에 적용되는 테이커 수수료를 차감하세요. Polymarket 테이커 수수료는 카테고리별로 다르며(0%~1.8%) 메이커 수수료는 0입니다. Builder를 통해 라우팅할 경우 Builder 수수료를 포함하세요.
• 슬리피지 및 부분 체결: FAK 주문은 부분 체결될 수 있습니다; 실행 리스크와 실현 가격이 인용된 최우선 매도호가와 다를 수 있음을 고려하세요.
• 틱 크기: 틱 단위(보통 $0.01, 극단 구간에서 때때로 $0.001)가 달성 가능한 가격에 영향을 줄 수 있습니다.
• 해석 및 정산 위험: 결과는 UMA에 의해 해석되며, 분쟁이 발생하면 정산이 보류되고 당첨 토큰을 pUSD로 교환하는 데 지연이 발생할 수 있습니다.
• 스마트 계약 및 상대방 리스크: Polymarket이 Polygon에서 CTF를 사용하고 Relayer를 후원하더라도 이러한 운영 리스크는 0이 아닙니다.

참고

• edge

이것이 거래에 미치는 영향

기대값을 사용해 수수료와 현실적인 실행 가정을 반영한 후 후보 차익거래 기회를 비교하세요. EV는 확률 전망과 인용된 가격을 단일 지표로 변환하여 시장 또는 거래 규모 전반에서 순위를 매길 수 있게 합니다. 거래 규모를 정하기 전에 항상 EV 계산을 슬리피지, 수수료, UMA 분쟁, 정산 시점 등 운영상 리스크 체크리스트와 함께 사용하세요。