Pelaksanaan tanpa tick

Pelaksanaan tanpa tick ialah pelaksanaan yang tidak mematuhi kenaikan harga tetap. Dalam pasaran tanpa tick, pesanan mungkin dilaksanakan pada apa jua harga dalam ketepatan nombor yang dibenarkan oleh tempat dagangan, dan bukannya dibundarkan kepada grid diskret (sebuah "tick").

Perkara utama

• Pelaksanaan tanpa tick membenarkan pesanan berdagang pada harga sewenang-wenangnya dan bukannya pada grid harga tetap.
• Polymarket tidak menggunakan pelaksanaan tanpa tick untuk dagangan biasa; pasaran di Polymarket menguatkuasakan saiz tick (biasanya $0.01, mengecil kepada $0.001 apabila menghampiri ekstrem).
• Sistem tanpa tick dan bertick mengubah cara spread, pembuat pasaran, dan mikro-arbitrage berfungsi.

Dalam konteks

Anda jarang akan melihat frasa "tickless execution" apabila menggunakan Polymarket kerana Polymarket menguatkuasakan saiz tick. Pada Polymarket, CLOB menggunakan kenaikan harga diskret (saiz tick) untuk penempatan dan pemadanan pesanan, dan WebSocket mengeluarkan acara tick_size_change apabila kenaikan yang dibenarkan berubah. Sebaliknya, tempat dagangan yang menerapkan pelaksanaan tanpa tick akan membenarkan pesanan beristirahat dan dipadankan pada harga pecahan sewenang-wenangnya, yang memberi kesan kepada spread minimum dan strategi yang digunakan oleh arbitrageur.

Mengapa ia penting

Peraturan tick adalah asas kepada mikrostruktur: ia menentukan penambahbaikan harga terkecil yang bermakna, membentuk spread, dan mempengaruhi dinamik buku pesanan. Dalam pasaran bertick, kecairan dan spread yang dipetik cenderung berkumpul pada titik grid. Dalam pasaran tanpa tick, penambahbaikan harga boleh menjadi berterusan, yang boleh memampatkan spread tetapi juga mengubah insentif bagi pembuat dan pengambil pesanan.

Lihat juga

• /glossary/tick-size