Prediction Market 101: How Event Contracts Work

Prediction Market 101 memberi anda gambaran ringkas dan praktikal tentang bagaimana pasaran seperti Polymarket menukar soalan dunia nyata menjadi kontrak boleh-dagang. Anda akan belajar apa yang diwakili oleh kontrak, bagaimana harga berkaitan dengan kebarangkalian, mekanik asas beli dan jual, dan risiko yang setiap pemula patut tahu sebelum mengambil posisi.

Key takeaways

• Kontrak pasaran ramalan ialah token boleh-dagang yang membayar $1.00 jika keputusannya disahkan sebagai YES dan $0.00 jika tidak. Harga bertindak seperti kebarangkalian.
• Pasaran binari mempunyai outcome YES/NO yang saling melengkapkan; pasaran multi-outcome membahagikan kebarangkalian antara beberapa outcome yang saling eksklusif. Jumlah harga outcome yang adil sama dengan $1.00.
• Perdagangan di Polymarket menggunakan Central Limit Order Book (CLOB) dan pUSD (wrapped USDC Polymarket). Gas ditaja oleh Polymarket Relayer.
• Risiko biasa: pertikaian oracle semasa resolution, pengisian separa dan slippage, perubahan yuran dan masa, serta risiko kontrak pintar. Jangan pernah menganggap spread adalah keuntungan tanpa syarat tanpa menyenaraikan risiko ini.

What a prediction market contract is

Sebuah kontrak (kadang disebut kontrak acara atau outcome token) mewakili satu kemungkinan keputusan bagi soalan dunia nyata. Untuk pasaran binari, outcome adalah YES dan NO. Setiap saham outcome yang menang ditebus untuk $1.00 semasa settlement; outcome yang kalah menjadi tidak bernilai.

Fikirkan harga kontrak $0.72 untuk YES sebagai pasaran yang mengatakan terdapat kira-kira 72% kebarangkalian acara itu berlaku. Tafsiran itu intuitif tetapi bukan literal — harga mencerminkan tawaran dan permintaan, yuran, dan keutamaan masa pedagang.

Binary vs multi-outcome markets

• Pasaran binari mempunyai tepat dua outcome (YES dan NO). Pada nilai yang adil, harga YES + harga NO = $1.00.
• Pasaran multi-outcome membahagikan kebarangkalian merentasi N outcome yang saling eksklusif. Jumlah harga yang adil sama dengan $1.00.

Identiti perakaunan ini adalah asas bagi banyak strategi arbitrage: jika jumlah best ask merentasi semua outcome kurang daripada $1.00, anda boleh membeli satu set lengkap dan mengunci perbezaannya (lihat panduan kami tentang intra-market arbitrage). Tetapi ingat: tepi aritmetik itu tertakluk kepada risiko pelaksanaan dan risiko penyelesaian.

How prices are created

Harga datang daripada pedagang yang meletakkan limit order (bid dan ask) dan market order pada CLOB. Best bid ialah harga tertinggi yang seseorang sanggup beli; best ask ialah harga terendah yang seseorang sanggup jual. Midpoint ialah purata kedua-duanya.

Di Polymarket, CLOB menguatkuasakan tick sizes ($0.01 biasanya, mengecil ke $0.001 apabila mendekati ekstrem) dan merekod kedalaman buku pesanan. Maker fees adalah sifar; taker fees berbeza mengikut kategori.

From limit orders to probabilities

Apabila anda meletakkan limit order, anda menawarkan kecairan pada harga tertentu. Jika order anda dieksekusi, anda sama ada membeli kontrak yang mungkin diselesaikan pada $1.00, atau menjual kontrak yang anda pegang. Sentimen pasaran, maklumat baru, dan kecairan membentuk pergerakan harga.

Mechanics unique to Polymarket

• Settlement asset ialah pUSD (wrapped USDC Polymarket). Anda memerlukan pUSD untuk berdagang.
• Polymarket menggunakan Gnosis Conditional Token Framework (CTF) di belakang tabir, jadi setiap outcome ialah token ERC-1155 yang anda boleh split, merge, dan redeem selepas resolution.
• Gas ditaja: Polymarket Relayer membayar gas, jadi tindakan biasa (penyediaan dompet, approvals, penempatan order) bebas gas bagi pengguna.

How resolution works

Polymarket bergantung pada UMA optimistic oracle untuk pelaporan akhir. Apabila sebuah acara diselesaikan, oracle menghantar keputusan dan terdapat tetingkap pertikaian. Jika dipertikaikan, penyelesaian berhenti sehingga UMA membuat keputusan. Ini mewujudkan risiko resolution bukan sifar — walaupun selepas pasar kelihatan selesai, dana boleh terkunci sementara pertikaian diselesaikan.

Common workflows for new users

• Danakan dompet anda dengan pUSD. Polymarket menerima pUSD untuk perdagangan; lihat panduan berkaitan kami tentang pembiayaan untuk arahan langkah demi langkah.
• Sambungkan dompet (MetaMask, Proxy, atau Gnosis Safe). Polymarket menyokong beberapa penghubung dompet dan akan mendeploy Proxy secara automatik jika diperlukan.
• Letakkan limit order jika anda mahukan kawalan ke atas harga, atau market/FAK order untuk pelaksanaan segera. FAK (Fill-And-Kill) adalah order yang sama ada terisi serta-merta atau membatalkan baki.

What traders pay and what to watch

Yuran berbeza mengikut kategori; taker fees adalah berubah-ubah (julat 0%–1.8%) manakala maker fees adalah sifar. Kategori “Geopolitics” bebas yuran. Sentiasa semak yuran bagi sesuatu pasaran sebelum menganggap arbitrage atau flip cepat akan menguntungkan.

Practical risks — the checklist every beginner should hold in mind

• Resolution risk: pertikaian UMA boleh melambatkan atau mengubah keputusan.
• Execution risk: pengisian separa dan slippage boleh menghakis keuntungan yang dijangka.
• Fee risk: taker fees dan perubahan yuran tak dijangka mengurangkan pulangan.
• Settlement timing: dana yang ditebus mungkin mengambil masa untuk muncul semasa pertikaian.
• Smart-contract risk: walaupun Polymarket menggunakan rangka kerja yang diaudit, risiko on-chain masih wujud.
• Regulatory/geographic restrictions: Polymarket menyekat bidang kuasa tertentu; jangan cuba memintas dengan VPN (ia melanggar Terms of Service Polymarket).

A short history note

Antara April 2024 dan April 2025 arbitrageurs mengekstrak kira-kira $40 juta dari pasaran Polymarket. Angka itu menggambarkan betapa cepatnya pasaran membetulkan ketidakcekapan, terutamanya pada soalan yang cair.

How this affects your trading

Mula kecil dan latih diri membaca buku pesanan. Bagi pemula, tumpukan pada memahami bagaimana harga berubah selepas berita dan bagaimana kedalaman buku pesanan mempengaruhi pengisian anda. Jika anda bercadang mencuba arbitrage aritmetik, latih di atas kertas dahulu dan sentiasa senaraikan risiko bagi setiap 'edge' yang diandaikan. Gunakan limit order untuk mengawal harga masuk dan bersikap konservatif apabila pasaran menghampiri resolution kerana tick sizes dan kecairan boleh berubah dengan cepat.

Further reading

• Jika anda mahu pandangan teknikal tentang mekanik order, baca panduan kami tentang Polymarket CLOB (/guides/polymarket-clob-explained).
• Untuk teknik arbitrage, lihat panduan arbitrage lengkap dan walkthrough intra-market binary dalam pautan berkaitan di bawah.

Closing summary

Prediction Market 101 menerangkan bahawa kontrak acara ialah token bersyarat yang membayar $1.00 pada outcome yang menang dan berdagang pada harga sebagai isyarat kebarangkalian. Memahami mekanik buku pesanan, aliran penyelesaian CTF, dan risiko berkaitan resolution adalah asas yang anda perlukan sebelum berdagang di Polymarket.

Frequently asked questions

What does a $0.40 price mean in a prediction market?

Harga $0.40 menunjukkan pasaran menilai outcome itu pada kira-kira 40% kebarangkalian berlaku. Harga mencerminkan kepercayaan agregat pedagang ditambah yuran dan kecairan; ia bukan jaminan.

How do I settle a winning contract on Polymarket?

Selepas pasaran diselesaikan melalui oracle UMA, token outcome yang menang boleh ditebus untuk $1.00 setiap satu menggunakan operasi redeem dalam Conditional Token Framework. Jika resolution dipertikaikan, penyelesaian berhenti sehingga UMA menyelesaikan pertikaian.

Are prediction markets legal everywhere?

Polymarket menguatkuasakan sekatan geografi dan menyekat negara serta rantau tertentu daripada meletakkan order baru. Amerika Syarikat disekat dari polymarket.com untuk order baru; laluan berperingkat yang dikawal selia wujud secara berasingan. Jangan gunakan VPN untuk memintas sekatan.

What is FAK and when should I use it?

FAK bermaksud Fill-And-Kill — order pasaran yang dieksekusi serta-merta untuk mana-mana kecairan yang ada dan membatalkan baki. Gunakan FAK apabila anda mengutamakan kelajuan daripada kepastian harga, tetapi sedar tentang slippage dan taker fees.

How do fees affect small trades?

Taker fees boleh menjadi peratusan yang ketara daripada keuntungan yang dijangka pada dagangan kecil. Maker fees adalah sifar, jadi meletakkan limit order boleh menjadi lebih murah, tetapi anda mungkin tidak mendapat pengisian. Sentiasa semak kategori yuran pasaran sebelum berdagang.