Expected value

Giá trị kỳ vọng

Định nghĩa

Giá trị kỳ vọng là trung bình lợi tức của một giao dịch, có trọng số theo xác suất. Đối với một kết quả nhị phân đơn lẻ, nó bằng xác suất bạn gán cho kết quả được quyết định là YES nhân với lợi tức khi YES xảy ra, cộng với xác suất của NO nhân với lợi tức khi NO xảy ra. Trên Polymarket, các lợi tức được tính bằng pUSD và bị giới hạn ở $1.00 cho mỗi token kết quả thắng.

Trong bối cảnh

Bạn gặp khái niệm giá trị kỳ vọng khi quyết định giữa các giao dịch arbitrage ứng viên. Sau khi ước lượng xác suất của từng kết quả và tính đến phí, giá trị kỳ vọng cho phép bạn so sánh giá trị kinh tế của các cách thực thi khác nhau trên cùng một thang đo. Ví dụ, trong intra-market binary arbitrage bạn có thể tính EV của việc mua cả hai nhánh theo best asks sẵn có (hoặc mua một bộ hoàn chỉnh trong thị trường nhiều kết quả) để xem liệu lợi tức có trọng số theo xác suất có biện minh cho vốn, thời gian và rủi ro thanh toán hay không.

Một phép tính EV nhị phân đơn giản

• Gọi p là xác suất bạn ước lượng rằng YES sẽ được quyết định.
• Gọi buyPriceYes là giá bạn trả cho cổ phần YES và buyPriceNo là giá bạn trả cho cổ phần NO.
• Nếu bạn mua cả hai nhánh để bảo hiểm hoàn toàn, lợi tức của bạn là $1.00 khi một nhánh thắng và $0.00 trên nhánh thua; lợi tức ròng của bạn bằng $1.00 trừ tổng số tiền bạn đã trả, đã điều chỉnh cho phí.

Expected value (hedged) = 1.00 - (buyPriceYes + buyPriceNo) - fees

Nếu buyPriceYes + buyPriceNo nhỏ hơn 1.00, phép toán cho thấy EV dương trước khi tính đến các rủi ro khác được liệt kê bên dưới.

Thị trường nhiều kết quả

Với thị trường N-kết quả, EV của việc mua một bộ hoàn chỉnh theo tổng các best asks là:

Expected value = 1.00 - sum(bestAsk_i) - fees

Khi bạn không mua một bộ hoàn chỉnh mà thay vào đó mua một kết quả đơn lẻ, EV là:

Expected value(single) = p_i * 1.00 - buyPrice_i - fees_on_trade

Điều chỉnh thực tiễn

• Phí: trừ đi phí taker áp dụng theo danh mục. Phí taker của Polymarket thay đổi theo danh mục (0% đến 1.8%) và phí maker bằng 0. Bao gồm cả phí builder nếu bạn định tuyến qua một Builder.
• Trượt giá và khớp một phần: các lệnh FAK có thể khớp một phần; tính đến rủi ro thực thi và giá thực tế so với best ask được niêm yết.
• Kích thước tick: độ mịn tick (thường là $0.01, đôi khi $0.001 gần các cực) có thể ảnh hưởng tới giá có thể đạt được.
• Rủi ro quyết định và thanh toán: các kết quả được quyết định bởi UMA; tranh chấp có thể tạm dừng việc thanh toán và trì hoãn việc redeem token thắng lấy pUSD.
• Rủi ro hợp đồng thông minh và đối tác: mặc dù Polymarket sử dụng CTF trên Polygon và một Relayer được tài trợ gas, những rủi ro vận hành này không phải là bằng không.

Xem thêm

• edge

Cách điều này ảnh hưởng tới giao dịch của bạn

Sử dụng giá trị kỳ vọng để so sánh các cơ hội arb ứng viên sau khi bạn cộng thêm phí và các giả định thực thi thực tế. EV chuyển các quan điểm xác suất và giá được niêm yết thành một chỉ số duy nhất mà bạn có thể xếp hạng giữa các thị trường hoặc quy mô giao dịch. Luôn kết hợp các phép tính EV với một danh sách kiểm tra rủi ro vận hành (trượt giá, phí, tranh chấp UMA, thời gian thanh toán) trước khi xác định quy mô giao dịch.