Trượt giá

Trượt giá là sự khác biệt giữa giá bạn mong đợi nhận được khi đặt lệnh và giá mà lệnh thực tế được khớp. Trên các thị trường dùng CLOB như Polymarket, một lệnh thị trường hoặc lệnh FAK (Fill‑And‑Kill) có thể khớp với nhiều lệnh đang nằm sổ; nếu sổ lệnh thay đổi trong khi lệnh của bạn đang khớp, bạn có thể nhận được giá trung bình tệ hơn so với dự định — khác biệt đó chính là trượt giá.

Các cơ chế chính trên Polymarket

• Lệnh FAK bao gồm bảo vệ trượt giá tự động. Trình trợ giúp lệnh thị trường trong SDK của CLOB gửi một FAK thực thi ngay với thanh khoản có sẵn và hủy phần còn lại chưa khớp. Nếu lệnh sẽ vượt qua ngưỡng giá bạn đặt (hoặc ngưỡng mặc định của SDK), relayer sẽ hủy thay vì chấp nhận tổn thất lớn hơn.
• Kích thước tick và độ chặt của sổ lệnh quan trọng. Khi kích thước tick thắt chặt (ở gần các cực giá) các bước giá rời rạc thay đổi, điều này có thể ảnh hưởng đến mức trượt giá bạn gặp phải cho một khối lượng lệnh nhất định.
• Khớp một phần là nguồn trượt giá phổ biến. Một FAK lớn trên một sổ mỏng sẽ ăn nhiều mức thanh khoản và tạo ra giá khớp trung bình tệ hơn so với midpoint hoặc best ask ban đầu.

Tại sao trượt giá quan trọng với arbitrage

Nếu bạn dựa vào edge số học (ví dụ, mua cả hai chân trong một thị trường binary hoặc mua một bộ hoàn chỉnh trong thị trường đa‑kết quả), trượt giá có thể xói mòn hoặc loại bỏ edge đó. Edge lý thuyết bằng $1.00 trừ đi tổng các best asks; một khi bạn gửi lệnh thị trường/FAK, giá thực tế khớp có thể cao hơn các best asks hiển thị, làm giảm lợi nhuận hoặc biến edge dương thành lỗ.

Rủi ro cần nhớ

• Việc giải quyết và tranh chấp oracle (UMA) có thể ảnh hưởng đến thời gian và giá trị khi thanh toán.
• Thay đổi phí hoặc phí taker bất ngờ làm tăng trượt giá hiệu dụng.
• Lỗi smart‑contract và relayer có thể trì hoãn hoặc ngăn chặn việc khớp lệnh như dự định.

Cách trượt giá xuất hiện trong UI và API

• Trong giao diện giao dịch, một FAK sẽ hiển thị là đã thực thi hoặc bị hủy; nếu bị hủy vì sổ lệnh di chuyển, đó là cơ chế bảo vệ trượt giá đang hoạt động.
• Qua CLOB API hoặc Market WebSocket, bạn có thể theo dõi các sự kiện best_bid_ask và last_trade_price để ước tính mức sổ lệnh đã thay đổi giữa lúc tạo lệnh và khi thực thi.

Xem thêm

• /glossary/fak — Fill‑And‑Kill orders and how they limit slippage
• /glossary/leg-risk — The per‑leg exposure that matters when one side fills and the other does not