Tickless execution

Thực thi "tickless" là dạng thực thi không tuân theo một bước tăng giá cố định. Trong một thị trường không theo tick, các lệnh có thể thực hiện ở bất kỳ mức giá nào trong độ chính xác số cho phép của sàn thay vì bị làm tròn về một lưới rời rạc (một "tick").

Những điểm chính

• Thực thi không theo tick cho phép lệnh giao dịch ở các mức giá tùy ý thay vì trên một lưới giá cố định.
• Polymarket không sử dụng thực thi không theo tick cho giao dịch thông thường; các thị trường trên Polymarket áp dụng một kích thước tick (thông thường $0.01, thu hẹp về $0.001 khi tiếp cận vùng cực).
• Hệ thống không theo tick và có tick thay đổi cách hoạt động của spread, tạo thị trường và các chiến lược vi-arbitrage.

Trong bối cảnh

Bạn hiếm khi thấy cụm từ "tickless execution" khi sử dụng Polymarket vì Polymarket áp dụng kích thước tick. Trên Polymarket, CLOB sử dụng các bước giá rời rạc (tick sizes) để đặt và khớp lệnh, và WebSocket phát ra các sự kiện tick_size_change khi bước tăng giá được phép thay đổi. Ngược lại, một sàn cho phép thực thi không theo tick sẽ cho phép lệnh dừng và khớp ở các mức giá phân số tùy ý, điều này ảnh hưởng đến mức spread tối thiểu và các chiến lược mà các nhà arbitrage sử dụng.

Tại sao điều này quan trọng

Quy tắc tick là nền tảng của cấu trúc vi thị trường: chúng xác định cải tiến giá nhỏ nhất có ý nghĩa, định hình spread và ảnh hưởng tới động lực sổ lệnh. Trong các thị trường có tick, thanh khoản và spread được báo giá thường tập trung ở các điểm lưới. Trong một thị trường không theo tick, cải tiến giá có thể liên tục, điều này có thể nén spread nhưng cũng thay đổi động lực cho người tạo và người lấy lệnh.

Xem thêm

• /glossary/tick-size