Polymarket vs PredictIt: custody, fees, limits, and legal status

Polymarket vs PredictIt 是交易者在选择交易场所时常问的问题。本指南比较了每个平台在托管、费用和头寸限额方面的处理方式，并汇总了公开可得的有关法律地位的信息，帮助你在交易时优先考虑那些关键的操作性差异。

关键要点

• Polymarket 是一个基于 Polygon 的去中心化 CLOB，使用 pUSD 托管并通过 CTF 发行结果代币；Relayer 赞助 gas。PredictIt 的托管和操作细节不同；关于 PredictIt 的不确定点见注释。
• Polymarket 的费用为按类别浮动的 taker 费用（0%–1.8%），maker 费用为零；PredictIt 的费用模型在本指南中未说明。
• Polymarket 使用链上 ERC-1155 结果代币，并通过 CTF 支持 split/merge/redeem；PredictIt 的托管模型和提现机制为平台特定，本指南无法确定具体细节。
• 美国访问有差异：polymarket.com 屏蔽了美国下单；Polymarket 提供一个单独的受 CFTC 监管通道；PredictIt 的美国监管状态应从原始来源确认。

为什么这个比较重要

如果你以专业方式交易预测市场，执行细节——订单类型、托管和法律访问——会影响操作风险和资本效率。本文其余部分汇集了关于 Polymarket 的权威信息，并指出了需要对 PredictIt 进行直接核实的公开信息空白。

H2: How Polymarket works (quick reference)

Polymarket 是建立在 Polygon（chain ID 137）上的去中心化预测市场交易所。交易以 pUSD（Polymarket 的封装 USDC）计价。市场通过 Gnosis Conditional Token Framework (CTF) 实现：每个结果都是可以用 pUSD 铸造（split）、合并回去或在结算后兑换（redeem）的 ERC-1155 代币。

订单撮合在 Central Limit Order Book (CLOB) 上运行。Polymarket 通过 Relayer 赞助 gas，因此钱包部署、授信、CTF 操作和下单对最终用户均为免 gas。平台公开三套 REST API（Gamma、Data、CLOB）和一个 Market WebSocket 用于实时盘口数据。

H2: Custody and settlement — on-chain vs platform

Polymarket

• Custody: 交易在 Polygon 上结算，使用 pUSD 和 CTF 中的 ERC-1155 结果代币。你在钱包（Gnosis Safe 或自动部署的 Proxy）中保留链上代币的控制权，可以转移结果代币、合并以回收 pUSD，或在 UMA 做出最终判定后兑换赢的代币。
• Settlement timing: 结算由 UMA 的 optimistic oracle 处理；争议会暂停结算。兑换（redeem）需要 oracle 完成最终判定。
• Practical effect: 托管是链上完成的，这为结果代币提供了密码学上的所有权，并在 UMA 结算后带来清晰的结算路径。

PredictIt

• 我不确定 PredictIt 的托管和结算模型的详细情况。历史上，PredictIt 作为一个集中式的投注交易所运行，采用法币托管和平台管理的持仓，但确切的机制、提现流程和托管担保应以 PredictIt 的官方文档为准。

H2: Fees and fee structure

Polymarket

• Fee structure: Polymarket 对 taker 收取按类别浮动的费用，目前范围为 0% 到 1.8%。“Geopolitics” 类别免手续费。Maker 费用为零。Polymarket 通过 Relayer 为最终用户赞助 gas。
• How fees affect execution: 当你跨价差执行（taker）时，taker 费用会降低实现的利润；maker 费用为零的市场会使限价挂单在策略性提供流动性时更有吸引力。

PredictIt

• 我不确定 PredictIt 当前的费用表或费用如何在 maker 与 taker 之间应用。如果 PredictIt 收取费用，则这些费用会影响你在该平台上偏好使用市价单还是限价单。交易前请查看 PredictIt 的官方费用页面以获取准确费率。

H2: Position limits and market rules

Polymarket

• Position mechanics: Polymarket 的市场为二元或多结果，CTF 代币代表持仓。Polymarket 文档中未给出一个通用的“头寸限额”数字；可能存在市场特定规则。CLOB 强制执行下单的 tick size（通常为 $0.01，当价格接近极端时收窄为 $0.001）并支持 Limit 和 Market (FAK) 订单。

PredictIt

• 我不确定 PredictIt 的头寸限额如何。历史上，为了合规，某些集中式预测交易所会施加头寸限额或市场上限；请查阅 PredictIt 的市场规则和服务条款以获得确定的限额和允许的交易规模。

H2: US legal status and access

Polymarket

• polymarket.com 在美国屏蔽了新下单。Polymarket 为美国用户运营一个单独受 CFTC 监管的通道，该通道要求 KYC，并与常规的 polymarket.com 体验区分开来。Polymarket 通过 IP 执行地理封锁；禁止使用 VPN 绕过地理限制。

PredictIt

• 我不确定 PredictIt 当前的监管态度。PredictIt 的历史运营与美国监管框架关系密切；然而，确切的许可、限制和 KYC 要求应在 PredictIt 的官方网站上核实。如果你在美国，请确认 PredictIt 或任何替代平台是否要求 KYC 或对你所在州存在限制。

H2: Execution and APIs for programmatic traders

Polymarket

• Polymarket 提供三套公共 REST API，具有确切的基础 URL：Gamma (https://gamma-api.polymarket.com)、Data (https://data-api.polymarket.com) 和 CLOB (https://clob.polymarket.com)。Market WebSocket 的地址为 wss://ws-subscriptions-clob.polymarket.com/ws/market，用于实时盘口事件。CLOB API 在交易时需要 API key + HMAC；读取是公开的。
• Builder Program: Polymarket 为通过 CLOB 路由订单并带有归属信息的第三方提供 Builder Program 和 builder 费用。层级从 Unverified 到 Partner 不等，凭证在 polymarket.com/settings 获取。

PredictIt

• 我不确定 PredictIt 向交易者暴露了哪些编程接口或实时数据流。如果自动化交易对你很重要，请检查 PredictIt 的开发者资源或可用的市场数据源以及任何速率限制。

H2: Operational risks that affect both venues

不要把场所差异仅仅当作技术优势来对待。两个平台都存在你必须考虑的操作风险：预言机与结算风险（Polymarket 使用 UMA）、对手方或托管风险（集中平台可能持有资金）、滑点与部分成交、费用模型变更、地理封锁以及监管变化。

How this affects your trading

• 如果链上托管和透明的结算路径对你很重要，Polymarket 的 CTF + pUSD 模型赋予结果代币的密码学所有权，并通过 UMA 在链上结算。这对你的退出策略和在想要代币级别控制的套利交易很重要。
• 如果你需要以法币为基础的明确托管或在美国使用且不想接触区块链 UX，那么像 PredictIt 这样的集中式场所可能在操作上更简单——但请直接向平台确认托管担保、提现速度和 KYC 要求。
• 对于自动化策略，Polymarket 的公开 API 和 Market WebSocket 适合用于低延迟做市或套利机器人。如果你打算运行高频策略，请核实 PredictIt 的编程访问、速率限制和任何人工控制。
• 在损益计算中始终把结算、滑点、费用和结算时间包含进去。Polymarket 的 taker 费用（0%–1.8%）和零 maker 费用会显著改变跨价差执行与被动下单的成本计算。

Closing summary

Polymarket vs PredictIt 不仅仅是功能比较；它是托管与监管之间的权衡。Polymarket 提供链上托管（pUSD 与 CTF 代币）、基于 CLOB 的撮合引擎以及透明的 API。对于 PredictIt，许多平台特定的操作和法律细节应在你交易前直接向 PredictIt 核实。在选择交易场所时，请综合评估托管、费用影响、头寸限额和监管访问。

Frequently asked questions

Does Polymarket charge maker fees?

不。Polymarket 的文档指出 maker 费用为零。Taker 费用按类别浮动，目前在 0%–1.8% 范围内；Geopolitics 类别免手续费。

Is Polymarket available to US traders?

Polymarket 在 polymarket.com 上阻止美国用户下新单。Polymarket 为美国交易提供一个受 CFTC 监管且需要 KYC 的单独通道；详情和资格请查看 Polymarket 的官方网站。

Are Polymarket trades on-chain?

是的。Polymarket 使用 Polygon 和 Gnosis Conditional Token Framework (CTF)。结果持仓为 ERC-1155 代币，托管在你的链上钱包中（Gnosis Safe 或 Proxy 钱包）。

Where can I find Polymarket’s APIs for programmatic access?

Polymarket 暴露三套 REST API 和一个市场 WebSocket，基础 URL 如下：Gamma (https://gamma-api.polymarket.com)、Data (https://data-api.polymarket.com)、CLOB (https://clob.polymarket.com)，市场 WebSocket 地址为 wss://ws-subscriptions-clob.polymarket.com/ws/market。

How do position limits compare between Polymarket and PredictIt?

Polymarket 在此文档中没有列出通用的头寸限额；CLOB 的市场规则（tick size、订单类型）会被强制执行。PredictIt 的精确头寸限额在本指南中不确定——请查阅 PredictIt 的市场规则以获取确切数字。