Kalshi 与 Polymarket：哪个预测市场更适合你？
Kalshi 和 Polymarket 都是预测市场交易所，但在市场设计、可访问性和技术实现上存在差异。交易者在决定交易、套利或做市时会问“Kalshi vs Polymarket”。本页客观比较两者，强调实际差异，并说明 PolyArb（我们的套利机器人）在其中的定位。
核心差异一览
Polymarket 是运行在 Polygon 上的去中心化 CLOB，使用 pUSD 和 Gnosis CTF 的结果代币；得益于 Polymarket 的 Relayer，订单为免 gas。Kalshi 则是一个中心化、受监管的交易所（某些产品获得 CFTC 批准），有自己的托管和结算模型。这使得 Polymarket 更贴合加密钱包与可组合性，而 Kalshi 更符合传统市场习惯。
对交易者来说，实际差别体现在执行延迟、费用结构和可用合约上。Polymarket 的 CLOB 模型公开最小变动价位、最优买卖价，并支持 split/merge 结果代币；Kalshi 的模型以交易所上市的事件合约为中心。你的选择取决于你是更重视去中心化与可组合性，还是更看重受监管的法币通道。
流动性、费用与市场机制
Polymarket 使用中央限价订单簿，存在二元和多结果市场，公平价值下各结果价格之和为 $1.00，maker 费用为零，taker 费用按类别变动。流动性可能快速移动且分散；套利机会通常持续数秒到数分钟。
Kalshi 的费用和流动性特征由其中心化撮合引擎和监管机制决定。如果你在 Polymarket 上寻找 intra-market 套利，监控各结果的最优卖价之和的工具至关重要——这正是 PolyArb 自动检测和执行的领域。
风险概况与实务注意
由于是去中心化且采用乐观式决议，Polymarket 承担智能合约、预言机（UMA）和结算时序风险。争议可能会暂停结算。Kalshi 的中心化模型则将部分这些风险转移到平台托管和合规性上。
两个平台都无法消除市场风险。就套利而言，你必须考虑滑点、部分成交、费用以及决议争议等因素。PolyArb 是一款非托管机器人，旨在降低执行延迟并在 Polymarket 上发现 intra-market 边差；它并不能消除协议或预言机风险。
PolyArb 的定位
如果你的目标是自动化的 Polymarket 内部套利，PolyArb 提供 40ms 延迟，相比免费机器人约 ~800ms，支持 Telegram 与 Discord 警报，并有一个每月 $99 的计划，宣传每笔交易最低保证边差为 $7.62。它是非托管的，目前已上线，专注于 Polymarket 的 CLOB 与 CTF 机制。
如果你偏好受监管且以法币为主的平台，则值得评估 Kalshi。如果你在 Polymarket 交易，PolyArb 专为更快、更可靠地捕捉 intra-market 组合与二元边差而构建。
试用 PolyArb，弥补延迟差距
订阅 PolyArb（$99/月），享受 40ms 执行、实时警报和自动化的 Polymarket 内部套利工作流。看看更快的检测与执行如何改变你的边差。
FAQ
- 在哪个平台做套利更好，Kalshi 还是 Polymarket？
- 一般来说，Polymarket 更适合自动化的内部套利，因其 CLOB 结构、结果代币机制和可组合性。Kalshi 的受监管模型不同；它不是为相同的代币化结果套利策略优化的。
- 我可以在 Kalshi 上使用 PolyArb 吗？
- PolyArb 为 Polymarket 的 CLOB 与 CTF 机制构建，不支持 Kalshi。PolyArb 是非托管的，自动化 Polymarket 特有的 split、下单和 intra-market 边差检测。
- 在两者之间选择时我应考虑哪些风险？
- 请考虑 Polymarket 的预言机与智能合约风险、争议和结算延迟，以及 Kalshi 的托管或监管风险。同时还要考虑流动性、费用、滑点和地理访问限制。
- PolyArb 保证获利吗？
- PolyArb 宣传在合格策略上每笔交易最低保证边差为 $7.62，但这并不消除协议或市场风险，例如争议、结算时序、滑点或费用变动。