Slippage

Slippage ist die Differenz zwischen dem Kurs, den Sie beim Platzieren einer Order erwarten, und dem Kurs, zu dem die Order tatsächlich ausgeführt wird. Auf CLOB-basierten Märkten wie Polymarket kann eine Market- oder FAK (Fill‑And‑Kill)-Order gegen mehrere ruhende Orders ausgeführt werden; wenn sich das Orderbuch während der Ausführung bewegt, können Sie einen schlechteren durchschnittlichen Preis erhalten als beabsichtigt — diese Differenz ist Slippage.

Wichtige Mechanik auf Polymarket

• FAK-Orders enthalten automatische Slippage-Schutzmechanismen. Der Market-Order-Helper des CLOB-SDK reicht eine FAK ein, die sofort für verfügbare Liquidität ausgeführt wird und jeden nicht gefüllten Rest storniert. Wenn die Order eine von Ihnen gesetzte (oder die SDK-Standard-) Preisgrenze überschreiten würde, storniert der Relayer anstatt einen größeren Verlust zu akzeptieren.
• Tick-Size und Preisstärke spielen eine Rolle. Wenn die Tick-Size sich verengt (bei Preisextremen), ändern sich die diskreten Preisinkremente. Das kann beeinflussen, wie viel Slippage Sie bei einer gegebenen Ordergröße erfahren.
• Teilfüllungen sind eine häufige Quelle für Slippage. Eine große FAK gegen ein dünnes Orderbuch verbraucht mehrere Preisniveaus und führt zu einem durchschnittlichen Ausführungspreis, der schlechter ist als der Midpoint oder der anfängliche Best Ask.

Warum Slippage für Arbitrage wichtig ist

Wenn Sie sich auf die arithmetische Edge verlassen (zum Beispiel beide Seiten in einem Binärmarkt zu kaufen oder ein komplettes Set in einem Multi‑Outcome-Markt zu erwerben), kann Slippage diese Edge aufzehren oder eliminieren. Die theoretische Edge entspricht $1.00 minus der Summe der Best Asks; sobald Sie Market/FAK-Orders absenden, können die realisierten Ausführungspreise höher sein als die angezeigten Best Asks, was den Gewinn reduziert oder eine positive Edge in einen Verlust verwandelt.

Zu beachtende Risiken

• Resolution und Oracle-Dispute (UMA) können die endgültige Abwicklungszeit und den Wert beeinflussen.
• Gebühränderungen oder unerwartete Taker-Gebühren erhöhen die effektive Slippage.
• Smart-Contract- und Relayer-Ausfälle können geplante Füllungen verzögern oder verhindern.

Wie Slippage in UI und API erscheint

• In der Trading-UI wird eine FAK als ausgeführt oder storniert angezeigt; wenn sie storniert wird, weil sich das Buch bewegt hat, ist das der Slippage-Schutz, der funktioniert.
• Über die CLOB API oder den Market WebSocket können Sie best_bid_ask- und last_trade_price-Ereignisse überwachen, um abzuschätzen, wie stark sich das Buch zwischen Order-Erstellung und Ausführung bewegt hat.

Siehe auch

• /glossary/fak — Fill‑And‑Kill orders und wie sie Slippage begrenzen
• /glossary/leg-risk — Die pro-Leg-Exponierung, die relevant ist, wenn eine Seite gefüllt wird und die andere nicht