Expected value

Expected value

Definition

El valor esperado es el pago promedio ponderado por la probabilidad de una operación. Para un solo resultado binario, equivale a la probabilidad que asignas a que el resultado se resuelva YES multiplicada por el pago si YES ocurre, más la probabilidad de NO multiplicada por el pago si NO ocurre. En Polymarket, los pagos están denominados en pUSD y están limitados a $1.00 por token de resultado ganador.

In context

Te encuentras con el valor esperado cuando decides entre operaciones de arbitraje candidatas. Después de estimar las probabilidades de cada resultado y descontar las comisiones, el valor esperado te permite comparar el mérito económico de diferentes ejecuciones en una escala común. Por ejemplo, en arbitraje intra-market binario podrías calcular el EV de comprar ambas patas a los best asks disponibles (o comprar un set completo en un mercado multi-outcome) para ver si el pago ponderado por probabilidad justifica el capital, el tiempo y el riesgo de liquidación.

A simple binary EV calculation

• Sea p tu probabilidad estimada de que YES se resuelva.
• Sea buyPriceYes el precio que pagas por acciones YES y buyPriceNo por acciones NO.
• Si compras ambas patas para una cobertura completa, tu pago es $1.00 cuando una pata gana y $0.00 en la perdedora; tu pago neto equivale a $1.00 menos el total que pagaste, ajustado por comisiones.

Expected value (hedged) = 1.00 - (buyPriceYes + buyPriceNo) - fees

Si buyPriceYes + buyPriceNo es menor que 1.00, la aritmética muestra un EV positivo antes de tener en cuenta otros riesgos listados abajo.

Multi-outcome markets

Para un mercado de N resultados, el EV de comprar un set completo al sumatorio de los best asks es:

Expected value = 1.00 - sum(bestAsk_i) - fees

Cuando no compras un set completo sino que compras un único resultado, el EV es:

Expected value(single) = p_i * 1.00 - buyPrice_i - fees_on_trade

Practical adjustments

• Fees: resta las taker fees aplicables a la categoría. Las taker fees de Polymarket varían por categoría (0% a 1.8%) y las maker fees son cero. Incluye builder fees si enrutas a través de un Builder.
• Slippage and partial fills: las órdenes FAK pueden completarse parcialmente; ten en cuenta el riesgo de ejecución y el precio realizado frente al best ask cotizado.
• Tick size: la granularidad del tick (usualmente $0.01, a veces $0.001 cerca de los extremos) puede afectar los precios alcanzables.
• Resolution and settlement risk: los resultados los resuelve UMA; las disputas pueden pausar la liquidación y retrasar el canje de los tokens ganadores por pUSD.
• Smart-contract and counterparty risk: aunque Polymarket usa CTF en Polygon y un Relayer patrocinado, esos son riesgos operativos no nulos.

See also

• edge

How this affects your trading

Usa el valor esperado para comparar oportunidades de arbitraje candidatas después de incorporar comisiones y supuestos de ejecución realistas. El EV convierte tus vistas de probabilidad y los precios cotizados en una métrica única que puedes ordenar entre mercados o tamaños de operación. Siempre acompaña los cálculos de EV con una lista de verificación de riesgos operativos (slippage, fees, disputas UMA, tiempos de liquidación) antes de dimensionar una operación.