流動性

流動性

マーケットの流動性は、板の両側にある指値注文の深さを指します。Polymarket のような CLOB 市場では、流動性は表示価格で利用可能な合計サイズを意味します。実質的には、ミッドポイントを大きく動かさずに即時にどれだけ買ったり売ったりできるか、ということです。

文脈

Polymarket では Gamma /markets エンドポイントが、マーケットを一覧する際に利用できる liquidity ソートキーを公開しています。そのフィールドはオーダーブックの深さを反映しており、スリッページや部分約定が起きにくいタイトな板をスキャンする際に有用です。流動性が高いほど、ミッドポイント付近で大きな取引を実行しやすくなり、流動性が低いと価格変動や部分約定のリスクが高まります。

流動性を評価する際は、実務上の二つの制約を忘れないでください: ティックサイズとメイカー／テイカーのダイナミクス。ティックサイズ（通常 $0.01、価格が極端な場合は $0.001 に狭くなる）は価格の粒度を制約し、Polymarket ではメイカーフィーがゼロであるため表示される流動性を促進することがあります。一方で、テイカーフィーはカテゴリごとに変動し、有効な実行コストに影響を与えます。

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