Tickless execution

Tickless execution은 고정된 가격 단위를 따르지 않는 주문 체결 방식입니다. tickless 시장에서는 주문이 이산적인 눈금(즉, "tick")으로 반올림되지 않고, 호가 장소가 허용하는 수치 정밀도 범위 내의 임의의 가격에서 체결될 수 있습니다.

주요 요점

• Tickless execution은 주문이 고정된 가격 그리드가 아닌 임의의 가격에서 체결되는 것을 허용합니다.
• Polymarket은 일반 거래에서 tickless execution을 사용하지 않습니다. Polymarket의 마켓은 tick size를 강제하며(보통 $0.01, 극단 구간에서는 $0.001로 조여짐),
• Tickless 시스템과 ticked 시스템은 스프레드, 마켓 메이킹, 마이크로-재정거래 행동에 영향을 줍니다.

맥락

Polymarket을 사용할 때 "tickless execution"이라는 용어는 거의 보지 못할 것입니다. Polymarket에서는 CLOB가 주문 배치와 매칭을 위해 이산적인 가격 증분(tick sizes)을 사용하며, 허용된 증분이 변경될 때 WebSocket이 tick_size_change 이벤트를 발행합니다. 이에 비해 tickless execution을 허용하는 장소는 주문이 임의의 소수 가격으로 호가되어 체결되도록 허용하므로, 최소 스프레드와 재정거래자가 사용하는 전략에 영향을 줍니다.

중요한 이유

틱 규칙은 마이크로구조의 기초입니다. 틱은 가장 작은 의미 있는 가격 개선을 결정하고, 스프레드를 형성하며, 호가창 동역학에 영향을 줍니다. Tick이 적용된 시장에서는 유동성과 공시된 스프레드가 그리드 포인트에 모이는 경향이 있습니다. Tickless 시장에서는 가격 개선이 연속적일 수 있어 스프레드가 압축될 수 있지만, 메이커와 테이커의 인센티브를 변경하기도 합니다.

참고

• /glossary/tick-size