Prediction Market 101: How Event Contracts Work

Prediction market 101 มอบภาพรวมที่เรียบง่ายและเชิงปฏิบัติว่าแพลตฟอร์มอย่าง Polymarket เปลี่ยนคำถามในโลกจริงให้เป็นสัญญาที่สามารถเทรดได้อย่างไร คุณจะได้เรียนรู้ว่าสัญญาแทนความหมายอะไร ราคาสัมพันธ์กับความน่าจะเป็นอย่างไร กลไกพื้นฐานของการซื้อขายเป็นอย่างไร และความเสี่ยงที่ผู้เริ่มต้นควรรู้ก่อนเปิดตำแหน่ง

Key takeaways

• สัญญาในตลาดพยากรณ์เป็นโทเคนที่เทรดได้ ซึ่งจ่าย $1.00 หากผลลัพธ์นั้น resolves เป็น YES และ $0.00 หากไม่ใช่ ราคาเหมือนตัวแทนความน่าจะเป็น
• ตลาด binary มีผลลัพธ์คู่คอมพลีเมนทารีคือ YES/NO; ตลาดหลายผลลัพธ์แบ่งความน่าจะเป็นไปยังผลลัพธ์ที่เป็นไปได้หลายรายการ ผลรวมราคาที่เป็นธรรมของผลลัพธ์เท่ากับ $1.00
• การเทรดบน Polymarket ใช้ Central Limit Order Book (CLOB) และ pUSD (pUSD คือ USDC แบบ wrapped ของ Polymarket) ค่าแก๊สถูกสปอนเซอร์โดย Polymarket Relayer
• ความเสี่ยงทั่วไป: การโต้แย้งของ oracle ระหว่างการ resolution, การเติมคำสั่งบางส่วนและ slippage, การเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมและเวลา, และความเสี่ยงของสมาร์ตคอนแทรกต์ อย่าสมมติว่า spread เป็นกำไรโดยไม่ระบุความเสี่ยงเหล่านี้

What a prediction market contract is

สัญญา (บางครั้งเรียกว่า event contract หรือ outcome token) แทนผลลัพธ์หนึ่งอย่างของคำถามในโลกจริง สำหรับตลาด binary ผลลัพธ์คือ YES และ NO หุ้นของผลลัพธ์ที่ชนะจะสามารถ redeem เป็น $1.00 เมื่อ settlement; ผลลัพธ์ที่แพ้จะกลายเป็นไร้ค่า

คิดว่าราคาสำหรับ YES เท่ากับ $0.72 เหมือนตลาดกำลังบอกว่ามีความน่าจะเป็นประมาณ 72% เหตุการณ์จะเกิด การตีความนี้เข้าใจได้ง่ายแต่ไม่ใช่ตัวแทนตรง — ราคาสะท้อนอุปสงค์อุปทาน ค่าธรรมเนียม และความชอบด้านเวลาในการเทรดของผู้เข้าร่วม

Binary vs multi-outcome markets

• ตลาด binary มีสองผลลัพธ์เท่านั้น (YES และ NO) ที่มูลค่าที่เป็นธรรม ราคา YES + ราคา NO = $1.00
• ตลาดหลายผลลัพธ์แบ่งความน่าจะเป็นไปยัง N ผลลัพธ์ที่เป็นเอกสิทธิ์กัน ผลรวมราคาที่เป็นธรรมของพวกมันเท่ากับ $1.00

สมการการบัญชีนี้เป็นพื้นฐานของกลยุทธ์ arbitrage หลายอย่าง: หากผลรวมของ best asks ในทุกผลลัพธ์ต่ำกว่า $1.00 คุณสามารถซื้อ complete set แล้วล็อกความต่างได้ (ดูคู่มือเกี่ยวกับ intra-market arbitrage) แต่จงจำไว้: edge ทางคณิตศาสตร์ยังอยู่ภายใต้ความเสี่ยงจากการดำเนินการและความเสี่ยงจากการ settlement

How prices are created

ราคาเกิดจากผู้เทรดวาง limit orders (bid และ ask) และ market orders บน CLOB ในตลาด best bid คือราคาสูงสุดที่ใครสักคนยอมซื้อที่ราคา; best ask คือราคาต่ำสุดที่ใครสักคนยอมขายที่ราคา midpoint คือค่าเฉลี่ยของทั้งสอง

บน Polymarket CLOB บังคับใช้ tick sizes ($0.01 โดยปกติ จะเข้มงวดเป็น $0.001 เมื่อเข้าใกล้จุดสุดขั้ว) และบันทึกความลึกของ order-book Maker fees เป็นศูนย์; taker fees แตกต่างตามหมวดหมู่

From limit orders to probabilities

เมื่อคุณวาง limit order คุณกำลังเสนอสภาพคล่องที่ราคาที่กำหนด หากคำสั่งของคุณถูกดำเนินการ คุณกำลังซื้อสัญญาที่อาจ settle ที่ $1.00 หรือขายสัญญาที่คุณถือ ความเชื่อของตลาด ข้อมูลใหม่ และสภาพคล่องเป็นตัวกำหนดการเคลื่อนไหวของราคา

Mechanics unique to Polymarket

• สินทรัพย์สำหรับ settlement คือ pUSD (pUSD คือ USDC แบบ wrapped ของ Polymarket) คุณต้องมี pUSD เพื่อเทรด
• Polymarket ใช้ Gnosis's Conditional Token Framework (CTF) ใต้พื้น ทำให้แต่ละผลลัพธ์เป็นโทเคน ERC-1155 ซึ่งคุณสามารถ split, merge และ redeem หลังการ resolution
• ค่าแก๊สถูกสปอนเซอร์: Polymarket Relayer จ่ายค่าแก๊ส ดังนั้นการกระทำทั่วไป (deploy wallet, approvals, order placement) จึงไม่มีค่าแก๊สสำหรับผู้ใช้

How resolution works

Polymarket พึ่งพา UMA optimistic oracle สำหรับการรายงานขั้นสุดท้าย เมื่อเหตุการณ์ resolve แล้ว oracle จะโพสต์ผลและมีช่วงเวลาให้โต้แย้ง หากมีการโต้แย้ง การ settlement จะถูกพักจนกว่า UMA จะตัดสิน นี่สร้างความเสี่ยงจากการ resolution ที่ไม่เป็นศูนย์ — แม้หลังจากที่ตลาดดูเหมือนจะเสร็จสิ้นแล้ว เงินอาจถูกล็อกไว้ขณะที่การโต้แย้งกำลังถูกแก้ไข

Common workflows for new users

• เติมเงินใน wallet ของคุณด้วย pUSD. Polymarket รับ pUSD สำหรับการเทรด; ดูคู่มือที่เกี่ยวข้องของเราเรื่องการเติมเงินสำหรับคำแนะนำทีละขั้นตอน
• เชื่อมต่อ wallet (MetaMask, Proxy, หรือ Gnosis Safe). Polymarket รองรับ connector หลายตัวและจะ deploy Proxy ให้อัตโนมัติถ้าจำเป็น
• วาง limit order หากคุณต้องการควบคุมราคา หรือวาง market/FAK order เพื่อการดำเนินการทันที FAK (Fill-And-Kill) คือคำสั่งตลาดที่จะเติมทันทีหรือยกเลิกที่เหลือ

What traders pay and what to watch

ค่าธรรมเนียมแตกต่างตามหมวดหมู่; taker fees เป็นแบบผันแปร (ช่วง 0%–1.8%) ในขณะที่ maker fees เป็นศูนย์ หมวดหมู่ “Geopolitics” ปลอดค่าธรรมเนียม ตรวจสอบค่าธรรมเนียมของตลาดเสมอก่อนสมมติว่า arbitrage หรือการพลิกทันทีจะมีกำไร

Practical risks — the checklist every beginner should hold in mind

• Resolution risk: การโต้แย้งกับ UMA อาจชะลอหรือเปลี่ยนผลลัพธ์
• Execution risk: การเติมบางส่วนและ slippage อาจกัดกร่อนกำไรที่คาดไว้
• Fee risk: taker fees และการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมที่ไม่คาดคิดลดผลตอบแทน
• Settlement timing: เงินที่ redeem อาจใช้เวลาปรากฏในช่วงที่มีการโต้แย้ง
• Smart-contract risk: แม้ Polymarket จะใช้เฟรมเวิร์กที่ผ่านการตรวจสอบ ความเสี่ยงบน-chain ยังคงมีอยู่
• Regulatory/geographic restrictions: Polymarket บล็อกบางเขตอำนาจศาล; อย่าพยายามใช้ VPN เพื่อข้ามข้อจำกัด (เป็นการฝ่าฝืน Terms of Service ของ Polymarket)

A short history note

ระหว่าง April 2024 และ April 2025 นักเก็งกำไรดึงเงินประมาณ $40 million ออกจากตลาด Polymarket ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดสามารถแก้ไขความไม่มีประสิทธิภาพได้เร็วเพียงใด โดยเฉพาะในคำถามที่มีสภาพคล่องสูง

How this affects your trading

เริ่มจากเล็กๆ และฝึกอ่าน order book สำหรับผู้เริ่มต้น ให้โฟกัสที่การเข้าใจว่าราคาเปลี่ยนหลังข่าวอย่างไร และความลึกของ order book ส่งผลต่อการเติมคำสั่งของคุณอย่างไร หากคุณตั้งใจจะลองทำ arithmetic arbitrage ให้ฝึกบนกระดาษก่อนและระบุความเสี่ยงสำหรับทุก 'edge' ที่คิดไว้ ใช้ limit orders เพื่อควบคุมราคาเข้า และระมัดระวังเมื่อตลาดเข้าใกล้การ resolution เพราะ tick sizes และสภาพคล่องอาจเปลี่ยนเร็ว

Further reading

• หากต้องการมุมมองเชิงเทคนิคของกลไกคำสั่ง ให้อ่านคู่มือของเราเกี่ยวกับ Polymarket CLOB (/guides/polymarket-clob-explained).
• สำหรับเทคนิค arbitrage ดูคู่มือ arbitrage ฉบับสมบูรณ์และการอธิบาย intra-market binary ในลิงก์ที่เกี่ยวข้องด้านล่าง

Closing summary

Prediction market 101 อธิบายว่าสัญญาเหตุการณ์เป็น conditional tokens ที่จ่าย $1.00 สำหรับผลลัพธ์ที่ชนะและเทรดโดยที่ราคาทำหน้าที่เป็นสัญญาณความน่าจะเป็น การเข้าใจกลไก order-book, กระบวนการ settlement ของ CTF และความเสี่ยงรอบการ resolution เป็นรากฐานที่คุณต้องรู้ก่อนเทรดบน Polymarket

Frequently asked questions

What does a $0.40 price mean in a prediction market?

ราคาที่ $0.40 บ่งชี้ว่าตลาดประเมินผลลัพธ์นั้นมีความน่าจะเป็นประมาณ 40% ราคาสะท้อนความเชื่อรวมของผู้เทรด บวกค่าธรรมเนียมและสภาพคล่อง; ไม่ใช่การรับประกัน

How do I settle a winning contract on Polymarket?

หลังจากตลาด resolve โดย UMA oracle โทเคนของผลลัพธ์ที่ชนะสามารถ redeem เป็น $1.00 แต่ละชิ้นโดยใช้การดำเนินการ redeem ของ Conditional Token Framework หากการ resolution ถูกโต้แย้ง การ settlement จะถูกพักจนกว่า UMA จะตัดสิน

Are prediction markets legal everywhere?

Polymarket บังคับใช้ข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์และบล็อกบางประเทศและพื้นที่จากการวางคำสั่งใหม่ สหรัฐอเมริกาถูกบล็อกจาก polymarket.com สำหรับคำสั่งใหม่; มีช่องทางที่มีการควบคุมแยกต่างหาก อย่าใช้ VPN เพื่อข้ามข้อจำกัด

What is FAK and when should I use it?

FAK หมายถึง Fill-And-Kill — คำสั่งตลาดที่ดำเนินการทันทีสำหรับสภาพคล่องที่มี และยกเลิกส่วนที่เหลือ ใช้ FAK เมื่อคุณให้ความสำคัญกับความเร็วมากกว่าความแน่นอนของราคา แต่โปรดทราบ slippage และ taker fees

How do fees affect small trades?

Taker fees อาจเป็นสัดส่วนที่มีนัยสำคัญต่อกำไรที่คาดหวังของการเทรดขนาดเล็ก Maker fees เป็นศูนย์ ดังนั้นการโพสต์ limit orders อาจถูกกว่า แต่คุณอาจไม่ได้รับการเติมคำสั่ง ตรวจสอบหมวดหมู่ค่าธรรมเนียมของตลาดเสมอก่อนเทรด