定义
Binary spread
The gap between $1.00 and the sum of best-ask YES + NO on a binary market.
二元价差
二元价差是指 $1.00 与二元市场中 YES 和 NO 两个结果的最佳卖价之和之间的差额。当 bestAsk(YES) + bestAsk(NO) < $1.00 时，交易者会发现一个正的二元价差；该差额代表按当前卖价购买一整对已定价结果所能获得的毛额。
在语境中
在 Polymarket 上，二元价差是 PolyArb 的主要内部市场信号。当两个互补结果的最佳卖价之和小于 $1.00 时，套利者可以买入两个腿（或通过 CTF split 买入完整组合），随后结算或出售这些头寸。算术很简单：Edge（套利边差）= $1.00 − (bestAsk(YES) + bestAsk(NO))。在实际操作中，你必须扣除 taker 费用、预期滑点和部分成交情况，并考虑由 UMA 进行决议时的决议与结算时间风险。CLOB 强制执行最小变动价（通常为 $0.01，在极端价位附近收紧），并且 WebSocket 提供 best_bid_ask 与 tick_size_change 事件，帮助你实时监控价差。
重要性
正的二元价差表明同一市场内存在定价错误：两个卖价加起来的成本低于完整胜利组合保证的 $1.00 支付。历史上，套利者从此类内部市场机会中获得了可观的收益（记录的集体提取额约为 $40M，时间范围为 April 2024 到 April 2025）。流动性良好的市场上的价差通常很窄且转瞬即逝；监控最佳卖价水平和订单簿深度至关重要。
快速判读方法
- 如果 bestAsk(YES) + bestAsk(NO) < $1.00 → 正的二元价差（潜在的内部市场套利）。
- 如果 bestAsk(YES) + bestAsk(NO) = $1.00 → 无价差；市场定价公平。
- 如果 bestAsk(YES) + bestAsk(NO) > $1.00 → 负价差；可能需要通过卖出完整组合并回购单腿来进行其他策略，但这不是直接的套利机会。
参见
- /glossary/edge