Kalshi 预测市场：与 Polymarket 的比较
如果你搜索了 kalshi prediction market，很可能是在比较事件交易所。Kalshi 是一个受监管并获得 CFTC 批准的平台，提供二元事件合约；Polymarket 则是在 Polygon 上的去中心化预测市场。交易者在选择平台时会根据流动性、允许的地域和可用工具，在监管合规与链上结算模型之间取舍。下面是简要比较，以及 PolyArb（我们的 Polymarket arbitrage bot）如何融入机会主义交易者的工作流程。
Kalshi 是什么以及它的不同之处
Kalshi 是面向美国用户的受监管交易所，事件合约在 CFTC 监管下交易。这种监管模型要求 KYC 并施行特定产品规则，通常更受需要符合美国法律的交易者欢迎。相比之下，Polymarket 是运行在 Polygon 上的去中心化 CLOB，结算使用 pUSD，决议由 UMA 提供。操作上的差异——托管、结算时间以及地域限制——是选择平台时的主要权衡点。
流动性、费用与市场机制
Kalshi 和 Polymarket 都列出类似二元的事件合约，但它们的撮合引擎和费用结构不同。Polymarket 使用 CLOB，通常 maker 费为零，taker 费可变；交易通过 Polymarket Relayer 实现免 gas，并以 pUSD 结算。Kalshi 的交易机制和费用由其受监管的市场规则决定。对于活跃交易者来说，执行速度、最小报价单位（tick size）和可用工具通常比名义费用更重要。
PolyArb 提供的价值
PolyArb 是专注于 Polymarket 的套利机器人，为希望快速、可重复捕捉市场内价差的交易者构建。它以 40ms 延迟运行（相比许多免费机器人约 ~800ms），费用为 $99/month，并保证每笔交易至少有 $7.62 的最低边际。你将获得 Telegram 和 Discord 提醒、非托管执行，以及针对 Polymarket 的 CLOB 和 CTF 模型调校的工具。如果你进行跨平台交易，PolyArb 不会在 Kalshi 交易——它仅利用 Polymarket 内部的价差。
风险与实际注意事项
任何执行都存在风险。在 Polymarket 上，套利面临决议延迟（UMA 争议）、滑点与部分成交、费用可变性以及智能合约相关的考虑。Kalshi 的监管框架降低了部分对手方与合规风险，但会引入 KYC 和司法管辖限制。始终将地域因素纳入考量：Polymarket 对许多国家屏蔽新订单，且禁止通过 VPN 绕过限制，这点写入了 Polymarket 的服务条款。
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FAQ
- Kalshi 与 Polymarket 相同吗？
- 不是。Kalshi 是一个受监管且获得 CFTC 批准的交易所，主要面向美国客户并强调合规。Polymarket 是运行在 Polygon 上的去中心化预测市场，使用 pUSD 和 UMA 进行结算。
- PolyArb 能在 Kalshi 上交易吗？
- PolyArb 专为 Polymarket 的市场内套利构建。它不会将订单路由到 Kalshi 或其他中心化交易所。
- 使用 Polymarket 或 PolyArb 需要 KYC 吗？
- Polymarket 的公共 CLOB 交易通道对许多用户不要求 Polymarket KYC，但存在地域限制；Kalshi 由于其受监管的属性通常需要 KYC。PolyArb 是一个工具/订阅产品，本身不会更改平台的 KYC 要求。
- PolyArb 如何保证 $7.62 的最低边际？
- PolyArb 的保证是与其套利执行参数和提醒阈值相关的产品特性。这是产品的营销声明；请查阅 PolyArb 的条款和风险披露以了解具体条件。