Kalshi 维基：交易者速览指南
人们搜索 Kalshi 维基时通常想要简明说明 Kalshi 是什么以及它与其他预测市场平台有何不同。Kalshi 是一家受 CFTC 监管的事件交易所，提供按期权式定价的二元和类别合约。如果你是对比平台的交易者或加密本位用户，本指南解释了基础概念、与 Polymarket 的主要差异，以及像 PolyArb 这样的套利工具如何融入其中。
什么是 Kalshi
Kalshi 是一家受监管的集中式事件交易所，列出针对经济、政治和热点事件的二元与类别结果合约。若某结果发生，合约结算为 $1；若未发生，则为 $0，类似于预测市场。
Kalshi 在 CFTC 监督下运营，并提供符合美国监管的订单簿、保证金与清算规则。这使其适合需要 KYC 支持的美国散户交易者。
Kalshi 与 Polymarket 的不同之处
Polymarket 是建立在 Polygon 上的去中心化预测市场交易所，使用 pUSD 和 Gnosis 的 CTF 来表示结果代币。Polymarket 的结算、钱包与 relayer 模型在实质上与 Kalshi 的受监管集中式基础设施不同。
对交易者而言，这意味着交易工作流、托管模型和地理限制有所不同。Polymarket 通过 Relayer 实现免 gas 交易并支持钱包原生交易；而 Kalshi 需要注册账户并在 CFTC 管辖下运行。
交易者为何比较平台
交易者会评估场所流动性、费用、市场覆盖、监管适配性和执行延迟。Kalshi 的受监管结构对需要 KYC 和保证金的美国交易者具有吸引力；Polymarket 则吸引偏好 pUSD、非托管钱包与链上结果代币的加密本位用户。
如果你在扫描套利机会，跨平台价差有时会出现，但 PolyArb 专注于 Polymarket 内部的套利，在那里速度和保证边际比跨交易所的监管差异更为重要。
PolyArb 的定位
PolyArb 是一款针对 Polymarket 的套利机器人，售价 $99/month。它标称延迟为 40ms，而免费机器人大约为 ~800ms，提供 Telegram 和 Discord 报警、非托管运行，并保证每笔交易最低 $7.62 的边际。PolyArb 专为在 Polymarket 的 CLOB 上进行快速的内部市场套利而设计。
请记住：即便是机械化的差价捕获也存在风险——包括 Polymarket 上的 UMA 结算争议、部分成交与滑点、费用变动以及结算时序风险。PolyArb 的功能旨在降低执行和监控风险，而不是消除根本的市场风险。
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FAQ
- Kalshi 在美国合法吗？
- 是的——Kalshi 在 CFTC 监管下运营，为美国交易者提供受 KYC 支持的、受监管的市场结构。
- 我可以在 Kalshi 和 Polymarket 之间做套利吗？
- 理论上可以进行跨平台套利，但托管、结算、地理限制与延迟等差异使其在操作上复杂。PolyArb 则专注于 Polymarket 内部套利。
- PolyArb 会在 Kalshi 上交易吗？
- 不会。PolyArb 为 Polymarket 的 CLOB 套利而构建，不会将订单路由到 Kalshi。
- 使用套利机器人时还存在哪些风险？
- 主要风险包括 Polymarket 上的 UMA 结算争议、滑点与部分成交、费用变动、智能合约和结算时序风险，以及监管或地理限制。没有任何自动化能消除所有市场风险。