定義
Endgame trade
Buying outcomes priced near $1.00 close to resolution to harvest short-dated yield.
Endgame trade
Endgame trade 指的是在市場接近結算時，買入價格非常接近 $1.00 的一個或多個結果代幣。交易者這麼做是為了在市場接近結算時擷取一小段、短期的報酬——實際上是賣出時間價值，以換取若市場以所購買的結果結算時可迅速獲得的回報。
In context
在 Polymarket 上，endgame 交易通常鎖定在結算前幾天或幾小時內、價格位於 $0.95 到 $0.99 之間的結果。由於每個結果代幣在勝出時可兌換為 $1.00（失敗則為 $0.00），例如以 $0.98 買入若結果勝出，則大致可獲得約 2% 的原始回報。Endgame 交易在尋求短期收益的投機者中很常見，與那種當最佳賣價總和嚴格低於 $1.00 才會出手的 intra-market arbitrage 策略不同。
Risks to consider
- Resolution risk: Polymarket uses UMA as its optimistic oracle. Disput議或延遲結算會暫停清算並延長曝險。
- Catastrophe risk: 價格接近 $1.00 的結果暗示輸的機率很低，但若出現意外資訊，價格可能會快速跌至零。
- Slippage and partial fills: 在接近結算時，tick size 緊縮且流動性稀薄，可能導致以更差價格成交或執行不完整。
- Fees and timing: 會有 taker fees，且結算時間會影響實現的報酬；務必考慮手續費以及從交易到 redeem 的時間間隔。
- Smart-contract and platform risk: CTF 操作、relayer 行為或其他合約層級問題可能影響 split/merge/redeem 的能力。
How you see it on Polymarket
- Price signals: Endgame 候選標的會顯示某結果的買賣價接近 $1.00，且距離市場的 endDate 剩餘時間很短。
- Tick size: 隨價格接近極端，tick size 可能收緊為 $0.001；WebSocket 會發出 tick_size_change 事件。
- Execution: 交易者常使用 FAK 市場訂單以求立即成交，或在流動性稀薄時以極小價格間隔下限價單。
See also
- edge
- resolution