Kalshi：它是什么以及如何与 Polymarket 比较
Kalshi 是一个受监管的交易所，列出关于现实世界结果的二元事件合约（yes/no）。交易者使用 Kalshi 在宏观数据、天气和体育等市场进行受 CFTC 监管的事件下注。如果你在问“kalshi 它是什么”，可以期待这是一个持牌的集中式平台，规则和费用与 Polymarket 不同。作为对比，PolyArb 专注于 Polymarket 内部套利，并为使用 Polymarket 流动性的交易者提供延迟和边际优势。
Kalshi 的实际性质
Kalshi 是一家总部位于美国、在 CFTC 注册的交易所，列出价格介于 $0 和 $1 之间的事件合约。每份合约在事件以 YES 结算时支付 $1，在 NO 时支付 $0，反映了预测市场常见的二元结构。Kalshi 在美国衍生品规则下运营，并对美国用户执行 KYC/AML 及其他监管要求。该平台面向在受监管框架下的散户和机构参与，这一点将其与许多去中心化场所区分开来。
Kalshi 与 Polymarket 的不同之处
Polymarket 是一个运行在 Polygon 上的去中心化预测市场交易所，结算资产为 pUSD；而 Kalshi 则是集中式并受 CFTC 监管。Polymarket 使用 Gnosis CTF 和 UMA 进行结算，而 Kalshi 遵循集中清算和监管结算流程。费用结构、地理可用性和入门流程也不同：Polymarket 的 gas 由平台赞助且存在许多地理限制，而 Kalshi 对参与者强制执行美国监管合规和 KYC。
为什么交易者在意这些差异
监管、托管和市场设计决定谁可以交易以及你能多快行动。Kalshi 的监管性对寻求 CFTC 监管的美国交易者具有吸引力。Polymarket 的 CLOB、ERC-1155 结果代币和无 gas relayer 则吸引了以加密为主的交易者和利用短暂价差的机器人。对套利者而言，执行延迟和市场微结构比品牌更重要：这正是 PolyArb 的低延迟机器人和保证边际的定位所在。
PolyArb 的定位
PolyArb 是一个面向 Polymarket 的套利产品：$99/month，非保管，延迟 40ms（相比典型的免费机器人约为 ~800ms），提供 Telegram 和 Discord 警报，以及每笔交易 $7.62 的最低保证边际。它扫描 Polymarket 内部的二元和多结果价差，并自动执行 FAK 订单和 CTF 操作。请注意，基于价差的套利仍然存在风险——包括结算争议、滑点、部分成交、费用变动和结算时序差异——因此该机器人将展示机会而非承诺无风险利润。
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FAQ
- Kalshi 合法吗？
- Kalshi 在美国作为受 CFTC 监管的交易所运营，并对美国参与者实施 KYC/AML；合法性取决于你的司法辖区和当地法规。
- 我可以在 Kalshi 和 Polymarket 之间套利吗？
- 理论上存在跨平台套利的可能性，但这超出 PolyArb 的范围。托管方式、结算时间、费用和地域差异使跨平台交易比 Polymarket 内部价差更复杂且风险更高。
- 使用 Kalshi 我需要加密货币吗？
- 不需要。Kalshi 支持法币入金并使用传统交易通道，而 Polymarket 在 Polygon 上使用 pUSD（wrapped USDC）进行交易。
- 在进行套利前我应该知道哪些风险？
- 常见风险包括结算争议（Polymarket 使用 UMA）、滑点和部分成交、费用变动、链上智能合约风险以及结算时间差异。切勿假设任何交易是无条件无风险的。