什么是 Kalshi 应用：交易者快速说明
Kalshi 是一家受 CFTC 监管的二元事件交易所，用户买卖在事件发生时可获得 $1、未发生时为 $0 的合约。交易者使用 Kalshi 进行宏观和经济事件押注，其结算规则在受监管模型下具有特定的链上和链下差异。如果你是加密或预测市场交易者，在比较选项时，了解 Kalshi 的监管立场和产品设计有助于选择合适的平台。下面我总结了 Kalshi 与 Polymarket 的差异，以及像 PolyArb 这样的工具在套利工作流中的定位。
Kalshi 是什么及其工作原理
Kalshi 是一家受 CFTC 监管的交易所，上市与真实世界结果相关的二元事件合约（经济数据、政治事件、天气等）。合约采用 $1 的支付结构：胜出合约可兑换 $1，失败合约为 $0。与完全去中心化的市场不同，Kalshi 在美国衍生品监管下运行，并要求美国散户用户完成 KYC。
Kalshi 的订单簿、费用和结算机制遵循其受监管的交易所设计。这对优先考虑受监管托管和明确法律框架的交易者具有吸引力，但也在产品节奏、上市标准和可访问性方面与去中心化替代方案存在差异。
Kalshi 与 Polymarket 的比较
Polymarket 是建立在 Polygon 上、使用 Gnosis CTF 的去中心化预测市场交易所；它使用 pUSD（封装的 USDC）并采用 UMA 进行结算。Polymarket 的市场在权限方面不同，交易的 gas 通过 Relayer 赞助，钱包可以是 Proxy 或 Gnosis Safe。相比之下，Kalshi 是一个中心化监管平台，具有不同的结算和 KYC 要求。
对交易者而言，实际差异体现在流动性特征、地域访问和操作工作流程。Polymarket 支持链上 CTF 操作（如 split/merge/redeem）并提供公开的 CLOB API；Kalshi 的模型则强调受 CFTC 规则约束的受监管订单流和清算。
PolyArb 的定位
PolyArb 是面向 Polymarket 内部机会的专业套利产品。它提供 40ms 延迟、Telegram 和 Discord 提醒，并为订阅者保证每笔交易至少 $7.62 的最小边际。如果你同时扫描多个平台，PolyArb 专注于在 Polymarket（包括二元和多选市场）提取内部市场的价差，而不是针对 Kalshi 的跨交易所套利。
当你需要在 Polymarket 的 CLOB 内实现低延迟检测和自动路由时，可使用 PolyArb。如果你也在交易像 Kalshi 这样的受监管场所，应将其视为互补市场，而不是直接替代链上套利工具的方案。
风险与实务说明
没有平台能完全免除操作或市场风险。在 Kalshi 上，应预期监管和 KYC 门槛；在 Polymarket 上，应预期通过 UMA 产生的结算争议、CTF 结算时间以及链上机制带来的风险。套利策略必须考虑滑点、吃单费用、部分成交和由预言机引发的结算暂停。
PolyArb 可帮助管理在 Polymarket 上的执行风险，但并不能消除预言机风险、智能合约风险或监管风险。在仓位规模和操作手册中始终将这些风险纳入考量。
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订阅 PolyArb，以获取低延迟提醒、$7.62 的最低保证边际和为 Polymarket 套利量身定制的非托管执行。
FAQ
- Kalshi 是应用还是受监管的交易所？
- Kalshi 是一家受 CFTC 监管的交易所，提供网页版和应用界面用于交易二元事件合约。它要求美国用户进行 KYC，并在衍生品规则下运作，与去中心化市场不同。
- 我可以在 Kalshi 和 Polymarket 之间做套利吗？
- 理论上存在跨平台套利的可能，但在操作上很复杂，原因包括不同的结算通道、KYC、地域访问和时间差。PolyArb 专注于 Polymarket 内部套利，而非跨交易所执行。
- 使用 Polymarket 需要特殊钱包吗？
- Polymarket 支持 Proxy 钱包或预部署的 Gnosis Safe 钱包，并通过 MetaMask、Phantom、Rabby、Bitget、OKX、Coinbase 以及兼容 EIP-6963 的钱包连接。交易的 gas 由 Polymarket 的 Relayer 赞助。
- PolyArb 与免费机器人有什么不同？
- PolyArb 提供 40ms 的延迟，而许多免费机器人大约为 800ms，并提供 Telegram 与 Discord 提醒，以及为订阅者保证每笔交易至少 $7.62 的最小边际。它是非托管的，专为 Polymarket 内部套利构建。