什么是 Kalshi 以及它如何运作 — 快速入门
什么是 Kalshi 以及它如何运作？Kalshi 是一家受 CFTC 监管的事件交易所，列出关于现实世界事件的是/否合约；交易者购买在事件发生时支付 $1 的合约。它将零售和专业订单流配对，并采用受监管的托管与结算模型，这与去中心化平台不同。如果你是以加密为主的交易者，了解 Kalshi 与 Polymarket 的比较以及像 PolyArb 这样的套利工具的作用，会帮助你选择执行和监控工具。
通俗的 Kalshi 介绍
Kalshi 提供交易所上市的事件合约，在 YES 结果时结算为 $1，在 NO 时为 $0，其收益结构类似于预测市场份额。它在 CFTC 监督下运营，并使用集中式托管与结算，这对偏好受监管对手方和法币通道的用户有吸引力。该产品面向希望以受监管方式参与事件交易的散户和机构，而不是链上结算。
交易与结算如何运作
交易者在中央订单簿上挂单，交易所根据监管规则处理托管、保证金和结算。合约在 Kalshi 规定的交易时段内交易，并在事件解决后结算。这与链上平台形成对比：链上平台通过智能合约和预言机铸造并赎回类似 ERC-1155 的结果代币。
与 Polymarket 的主要差异
Polymarket 是在 Polygon 上的去中心化 CLOB，具有链上结果代币、基于 UMA 的决议以及通过 Relayer 提供的无 Gas 用户体验；结算使用 pUSD。Kalshi 则是集中式并受 CFTC 监管，提供法币通道。流动性、费用、监管范围和可用市场各不相同；每种平台适合不同的合规与托管偏好。
PolyArb 在套利者中的定位
如果你专注于平台内低效，PolyArb 在 Polymarket 上运行，检测并执行平台内套利，提供低延迟执行、Telegram 与 Discord 警报，以及每笔交易 $7.62 的最低保证边际。PolyArb 是非托管的，为需要低于 50ms 响应速度以对抗公开机器人（public bots）的交易者而建。请记住，所有套利都存在决议、滑点、费用和结算时机等风险。
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FAQ
- Kalshi 和 Polymarket 是一样的吗？
- 不是。Kalshi 是在 CFTC 规则下受监管的集中式交易所。Polymarket 是在 Polygon 上的去中心化预测市场，具有链上结果代币和 UMA 决议。
- 我可以在 Kalshi 和 Polymarket 之间进行套利吗？
- 跨平台套利在原则上是可行的，但涉及托管、结算时机和监管摩擦。PolyArb 专注于 Polymarket 平台内套利，而非跨平台交易。
- PolyArb 可以与 Kalshi 一起使用吗？
- PolyArb 的构建目标是在 Polymarket 的 CLOB 上执行平台内套利。它不在诸如 Kalshi 之类的集中式交易所路由或管理订单。