Polymarket glossary: quick reference for prediction-market terms

此 Polymarket 詞彙頁彙整了你在 Polymarket 與 PolyArb 上會遇到的核心術語。如果你只需要簡短定義並連往完整文章，從這裡開始——下方每個術語都連到專門的詞彙條目，說明該概念在實務中的出現方式。

重點摘要

• Polymarket 詞彙彙集了你在 Polymarket 交易時會遇到的常用詞彙：市場所需的機制、代幣、訂單類型以及市場資料術語。
• 使用下方連結可跳轉到完整條目（例如：CLOB、CTF、pUSD）。
• 熟悉這些術語能加快你閱讀委託簿、判讀 spread，並理解我們的套利系列教學。

如何使用本頁

下列每一行都是一個一句話定義，並附帶該術語重要性的簡短說明。點擊即可前往完整詞彙條目，內含範例、視覺化與內部連結。

• CLOB — Central Limit Order Book。請參閱 /glossary/clob，了解 Polymarket 如何撮合訂單，以及在哪裡觀看 best bid/ask 與 midpoint。
• CTF — Conditional Token Framework。請參閱 /glossary/ctf，了解結果權益如何以 ERC-1155 代幣表示，以及 split/merge/redeem 的運作方式。
• pUSD — Polymarket 的包裝 USDC 交易資產。請參閱 /glossary/pusd，了解資金、餘額與 relayer 模式。
• FAK — Fill-And-Kill 市場訂單（Polymarket 上的預設市場單行為）。請參閱 /glossary/fak，了解滑點與執行注意事項。
• Spread — best bid 與 best ask 的差額；對套利與流動性評估具基礎性意義。請參閱 /glossary/spread。
• Midpoint — best bid 與 best ask 的平均值；常被用作快速的公平價值估算。請參閱 /glossary/midpoint。

為何這些術語對交易者重要

Polymarket 是建構在 CLOB 之上的預測市場交易所，結果權益透過 CTF 發行，交易使用 pUSD。此技術堆疊產生一組你會經常遇到的詞彙：委託簿列（CLOB）、結果代幣（CTF）、穩定代幣（pUSD）以及訂單機制（FAK）。理解這些詞能幫助你解析市場資料、檢視 spreads，並閱讀我們的套利教學。

Polymarket 特定說明

• Polymarket 上的所有交易以 pUSD 在 Polygon 結算；Gas 由 Polymarket 的 Relayer 贊助。
• 委託簿、tick size 與執行類型屬於 CLOB 範疇——有關即時資料來源與 socket 細節，請參閱 CLOB 條目。
• CTF 操作（split/merge/redeem）是你將 pUSD 轉為完整一組結果代幣或在結算後贖回的方式；當你要轉換或結算持倉時會看到這些操作。

這些定義如何對應到 PolyArb 指南

如果你在學習套利，先從這些條目開始，然後閱讀相關指南：

• 在閱讀套利策略頁面前，請先看 /glossary/spread 與 /glossary/midpoint。
• /glossary/ctf 中的機制會在我們的組合套利（combinatorial-arbitrage）指南中被引用。
• 在使用 CLOB API 或 Market WebSocket 前，請先熟悉 FAK 與 CLOB 條目；有關 API 的指引請見 /guides/polymarket-clob-explained。

實務範例（你會在哪裡看到這些詞）

• 你會在 CLOB 委託簿看到 "best bid" 與 "best ask"；二者的差就是 spread。寬廣的 spread 可能創造套利機會，但也會增加執行風險。
• 當你在 Polymarket 下市場單時，它會以 FAK 訂單執行：立即對抵押委託成交，並取消任何未成交的剩餘部分。
• 要在多結果市場鎖定一個 intra-market arbitrage，你可能會透過 CTF split 購買一整組，使用 pUSD 支付，然後在結算後 merge 或 redeem。

下一步去哪裡

• 想取得市場資料細節，請先開啟 CLOB 條目（/glossary/clob），然後閱讀 /guides/polymarket-clob-explained。
• 如果你不熟悉結果代幣如何運作，請閱讀 /glossary/ctf。
• 想快速了解交易機制與訂單如何執行，請閱讀 /glossary/fak 與 /glossary/midpoint。

這如何影響你的交易

清晰的詞彙表能減少可避免的錯誤：你會使用適當的訂單類型、正確判讀 spreads，並知道哪些操作（split/merge/redeem）會改變你鏈上持倉。這些詞彙是 UI、API 與我們套利指南之間的橋樑——在嘗試實盤策略前，請先閱讀連結的條目。

結語

Polymarket 詞彙表是個持續更新的資源。從上方連結的條目開始，然後跟隨建議指南以取得實務範例與 API 參考。主要價值在於速度：熟悉這些術語能縮短你從看到市場到理解可行操作之間的時間。

常見問題

Spread 與 Midpoint 有何不同？

Spread 是 CLOB 上 best bid 與 best ask 的數值差；midpoint 是它們的平均值，常被用作快速的公平價值估算。Spread 衡量流動性與執行成本；midpoint 則是價格比較的便利指標。

為何 Polymarket 使用 pUSD 而非直接使用 USDC？

Polymarket 使用 pUSD（包裝的 USDC）作為交易媒介，以支援平台的 relayer 模式與結算機制。關於餘額與資金處理的細節，請參閱 pUSD 詞彙條目。

FAK 對市場單意味著什麼？

FAK（Fill-And-Kill）市場單會立即對委託簿執行，並取消任何未成交的部分。此行為能限制暴露在逆選擇（adverse selection）中的風險，但如果流動性不足，也可能產生部分成交。

我在哪裡可以找到完整的詞彙條目？

本頁上的每個術語都連到 /glossary/[term] 底下的專門詞彙條目。從 /glossary/clob、/glossary/ctf 與 /glossary/pusd 開始，涵蓋基本機制。

詞彙定義是否與 Polymarket 的官方文件相同？

PolyArb 上的詞彙條目用來說明這些術語在 Polymarket 上的實務用法，並在必要時連結到主要來源。欲取得官方平台文件，請參閱 Polymarket 的網站與 API。